Investing.com — 오펜하이머는 시장 불확실성 증가와 최근 발표된 미국 무역 관세의 부정적 영향을 이유로 연말 S&P 500 목표가를 7,100에서 5,950으로 하향 조정했다. 새로운 목표가는 4월 4일 종가 5,074 대비 약 15% 상승 가능성을 시사한다.

또한 이 회사는 2025년 S&P 500 주당 수익 전망을 $275에서 $265로 낮췄다. 수정된 목표가는 이전 25.8배 대신 22.5배의 주가수익비율(P/E)을 기반으로 한다.

오펜하이머의 수석 투자 전략가인 존 스톨츠퍼스는 이번 조정이 급격한 주식 매도세와 최악의 시나리오를 가정한 "부정적 전망"에 의한 심리 변화 이후 "기대치를 현실화하기 위한 노력"을 반영한다고 밝혔다.

그는 "현재 수준에서 주식 시장은 우리 관점에서 과매도 상태이며, 투자자들이 받아들이기 어려운 수준의 불확실성이 존재한다"고 작성했다.

이번 하향 조정은 S&P 500이 2월 19일 정점에서 17.4% 하락한 이후 이루어졌으며, 투자자들은 트럼프 행정부가 발표한 관세 조치의 규모에 강하게 반응했다.

전략가들은 향후 무역 협상에서 냉정한 판단이 우세할 것으로 예상하지만, 최근 주식 시장의 급격한 하락은 단기적으로 기대치를 조절할 필요성을 강조한다.

오펜하이머의 원래 목표가는 12월에 설정되었으며, 더 강한 수익 성장과 더 우호적인 정책 환경을 가정했다. 그 이후로 경제 지표는 더 혼합된 양상을 보이고 있다.

ISM 조사는 비즈니스 환경 약화를 시사하며, 3월 고용 창출은 견고했지만 실업률은 4.2%로 상승했다. 기업 경영진의 가이던스는 일반적으로 더 신중해졌으며, 이로 인해 애널리스트 추정치가 하향 조정되었다.

이러한 하향 조정에도 불구하고, 오펜하이머는 미국 주식에 대해 오버웨이트를 유지하며, 특히 재정 문제와 관세에 진전이 있을 경우 장기적 전망을 긍정적으로 보고 있다.

스톨츠퍼스는 "무역 협상에서 냉정한 판단이 우세하여 적자 지출 감소와 국가 부채 감소 관리를 위한 해결책을 효과적으로 다룬다면, 우리와 다른 시장 참여자들은 시장 가격 목표를 다시 상향 조정해야 할 수도 있다"고 말했다.

그는 상당한 국제 사업을 보유한 미국 대형주 기업들이 글로벌 시장에 간접적인 노출을 제공할 수 있으며, 약화된 달러가 해외 수익을 향상시킬 수 있다고 지적했다.

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