Investing.com — Wolfe Research에 따르면, 미국 경기침체는 관세가 완화 없이 4~6개월 더 유지될 경우 불가피해질 수 있습니다.

최근 고객 보고서에서 이 회사는 현재의 관세가 협상 없이 지속될 경우 9개월 내에 경제를 침체로 몰아넣기에 충분하다고 분석했습니다.

Wolfe의 기본 시나리오는 관세의 30%가 협상을 통해 인하된다고 가정하며, 이 경우 연말까지 경기침체를 피할 수 있습니다. 그러나 이러한 전망은 협상 진전에 달려 있습니다.

"투자자들은 최근 얼마나 많은 피해가 발생하면 경기침체가 불가피해지는지 질문하고 있습니다. 우리 분석에 따르면 협상이나 완화 없이 4~6개월이 지나면 그런 상황에 도달할 것입니다,"라고 Stephanie Roth이 이끄는 전략가들은 말했습니다.

그들은 또한 피해가 관세에만 국한되지 않으며, 최근 몇 달간 금융 여건이 눈에 띄게 악화되었다고 강조했습니다.

4월 4일 기준, 시장 약세의 누적 영향은 연초 대비 GDP 성장률에 50 베이시스 포인트의 하락 요인으로 작용하고 있습니다.

단기적인 가격 압력은 재고를 통해 일부 완화되고 있지만, 전략가들은 불확실성으로 인한 투자 감소와 같은 2차 효과가 한 분기 후에 심화될 가능성이 높다고 경고했습니다.

최근 관세 발표를 반영하여, Wolfe는 GDP 성장률 전망을 1.6%에서 0.6%로 하향 조정했으며, 경기침체 확률을 기존 30~35%에서 35~40%로 상향 조정했습니다.

이 투자은행은 또한 비관세 장벽과 부가가치세 유사 계산이 관세 구조에 포함됨에 따라 핵심 인플레이션이 3.6%로 상승할 것으로 예상합니다.

시장 가격에 이미 경기침체 확률 급증이 반영되어 있으며(S&P 500이 암시하는 확률은 최근 악화 이전 27%에서 49%로 상승), 전략가들은 공포가 이미 시장에 깊이 자리 잡았으며 "리스크 대비 보상이 더 매력적으로 변하고 있다"고 제안합니다.

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