Investing.com — Shell Plc (LON:SHEL) 주가가 월요일에 6% 이상 하락했다. 이는 가스 및 석유 거래에서 견고한 성과에도 불구하고, 상류 부문 세금 증가와 상당한 운전자본 증가를 예고한 2025년 1분기 거래 업데이트 발표 이후였다.

5월 2일 전체 실적 발표에 앞서 공개된 이번 업데이트는 Shell의 거래 운영이 지속적으로 강세를 보이고 있음을 시사했다.

가스 거래는 만료되는 헤지 계약으로 인한 $200-300만 달러의 역풍이 사전에 공개되었음에도 불구하고 탄력적이었다.

석유 거래 또한 전 분기 대비 개선되어 2024년 중반 계절적 정점 시기에 마지막으로 관찰된 수준으로 회복되었다.

통합 가스 부문에서 Shell은 액화 물량 가이던스를 기존 6.6-7.2백만 톤에서 6.4-6.8백만 톤으로 하향 조정했으나, 거래 실적은 안정적으로 유지되었다.

운영 비용은 $900만 달러에서 $1.1억 달러 사이로 예상되며, 이는 RBC 캐피털 마켓의 $1.2억 달러 추정치보다 낮은 수준이다.

감가상각비는 $1.2-1.6억 달러로 예상되며, 세금 가이던스는 $700만 달러에서 $10억 달러 사이로 컨센서스보다 약간 높은 수준이다.

상류 부문에서 Shell은 생산 전망을 일일 1.79-1.89백만 배럴 석유 환산량으로 좁혔으며, 이는 시장 기대치와 대체로 일치한다.

그러나 회사는 세금 비용이 증가할 것으로 예상하며, 현재 $2.4억에서 $3.2억 달러 사이로 예상되는데, 이는 RBC의 $1.8억 달러 추정치를 크게 상회하는 수준이다.

운영 비용은 $2.1-2.7억 달러로 예상되며, 감가상각비는 $1.9-2.5억 달러 범위에 있을 것으로 보인다. Shell은 또한 합작 투자 및 관계사로부터 $2억 달러의 수입과 약 $1억 달러의 탐사 상각을 예상하고 있다.

하류 부문 성과는 혼조세를 보였다. 정제 마진은 배럴당 $6.20로 소폭 개선된 반면, 화학 마진은 톤당 $126로 전 분기의 톤당 $138에서 하락했다. 그러나 석유 거래는 4분기 대비 반등했다.

재생에너지 및 에너지 솔루션 부문에서는 $3억 달러 손실에서 $3억 달러 이익 사이의 수익이 예상된다.

이 넓은 범위는 해당 부문의 지속적인 변동성을 반영한다. RBC는 $1.1억 달러 손실을 예상했으며, 더 넓은 컨센서스는 손익분기점을 가리켰다.

Shell은 또한 1분기에 최대 $50억 달러의 운전자본 증가 가능성과 함께 $20억 달러 유출에서 $20억 달러 유입 사이의 파생상품 영향을 경고했다.

현금 세금은 $2.5억에서 $3.3억 달러 사이로 예상되며, 이는 RBC의 $2.4억 달러 예상치를 초과하는 수준이다.

이러한 현금 흐름 압박이 투자자 심리에 영향을 미친 것으로 보이며, 급격한 매도세에 기여했을 가능성이 높다.

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