Investing.com — 월가의 가장 큰 강세론자 중 한 명이 기대치를 낮추고 있다. 에버코어 ISI의 줄리안 에마누엘은 미국 무역 의제가 글로벌 변동성을 자극하면서 스태그플레이션과 경기 침체 위험이 증가하고 있다고 지적하며, S&P 500 연말 목표치를 기존의 낙관적인 6,800에서 5,600으로 하향 조정했다.

S&P 500은 금요일에 최대 6% 하락하여 5,074.08로 마감했다.

"장기적인 불확실성으로 자산 변동성이 높아지고, 신뢰가 손상되었으며, ’소프트’ 데이터가 결국 ’하드’ 데이터를 ’감염’시켜 스태그플레이션이나 완전한 경기 침체를 야기할 가능성이 높아졌다"고 에마누엘은 일요일 고객들에게 보낸 메모에서 밝혔다.

새로운 목표치는 여전히 금요일 종가 대비 약 10% 상승을 의미하지만, 이번 하향 조정은 월가에서 가장 강세적인 전략가 중 한 명의 톤이 급격히 변화했음을 보여준다.

에마누엘은 또한 2025년 S&P 500 EPS 예측을 $263에서 $255로 수정하고, 선행 주가수익비율(P/E) 가정을 23.7에서 20.6으로 낮췄다.

그의 발언은 트럼프 행정부의 관세 추진 규모와 속도에 대한 우려가 커지고 있음을 반영했다.

"제2차 세계대전 이후 80년간 이어진 경제, 지정학적, 국내 정부 질서의 기반을 80일 만에 재구성하는 것은 혼란스러운 일이다"라고 그는 말했다. "1930년대 스무트-홀리 관세보다 더 큰 ’슬레지해머’ 관세로 이를 시행하면 혼란이 발생할 수밖에 없었다."

에버코어의 하향 조정은 골드만삭스, 웰스 파고, UBS, RBC 등 지난주 S&P 500 목표치를 낮춘 다른 기업들의 움직임과 유사하다.

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