Investing.com — S&P 500의 하락세는 2015-2016년 산업 경기 침체 시기의 후퇴와 유사하지만, 2018년 말에 기록된 20% 하락에는 미치지 못하고 있다.

미국 벤치마크 지수는 단 두 세션 만에 10% 이상 하락했으며, 투자자들은 스태그플레이션에서 완전한 경기 침체에 대비하는 방향으로의 급격한 전환 속도에 당혹감을 느끼고 있다.

RBC Capital Markets의 미국 주식 전략 책임자인 Lori Calvasina은 금요일 장 마감 후 보고서에서 스태그플레이션 시나리오는 성장 공포 가격 책정과 더 일치하며, 이는 14-20%의 하락 또는 S&P 500 수준이 약 4,900까지 이어질 수 있다고 언급했다.

그러나 완전한 경기 침체 가격 책정이 효과를 발휘하면 1930년대 이후 각각 27%와 32%의 중간값 및 평균 하락을 기준으로 지수가 4,200에서 4,500 사이로 떨어질 수 있다고 Calvasina는 작성했다.

RBC의 기술 전략가들은 S&P 500의 다음 지지선을 2024년 4월 최저치인 4,954로 식별했다. 이후 지지선은 2023년 10월부터 2025년 2월까지의 강세장의 61.8% 되돌림 수준인 4,884에 있다.

저항선은 5,126과 5,228에서 관찰된다. 금요일 종가는 5,074.08이다.

방어적 섹터의 초과 성과

전통적인 방어 섹터들이 초과 성과를 보이고 있으며, 에너지, 기술, Financials가 가장 나쁜 추세를 보이고 있다. Calvasina는 이러한 방어적 리더십이 2018년 무역 전쟁 당시 관찰된 패턴과 유사하다고 언급했다.

Financials와 기술은 2018년 무역 전쟁 발표 당시 가장 성과가 저조한 섹터 중 하나였으며, 당시 에너지는 뒤처졌지만 이번에는 더 강한 타격을 받는 것으로 보이며, 이는 원유 가격 붕괴를 고려할 때 놀라운 일이 아니다. 반면, 산업재는 더 많은 회복력을 보이고 있다.

Calvasina는 주식이 이틀 연속 갭 다운한 것에 놀라움을 표했으며, 데이터는 아직 보여주지 않지만 경기 침체에 대한 우려가 논의에서 부상하기 시작했다고 언급했다.

최신 업데이트에 따르면 지리적 로테이션은 더 이상 미국 주식 시장에 영향을 미치는 주요 요인이 아니다. Rose Garden 관세가 발표되기 전에도 위험 축소와 관망세로의 이동 징후가 분명했다고 Calvasina는 결론지었다.

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