Investing.com — 금요일, JP모건 체이스(NYSE:JPM) 은행의 미국 수석 경제학자 마이클 페롤리는 트럼프 행정부의 최근 관세 발표를 고려해 은행의 경제 전망을 크게 하향 조정했습니다. 은행은 이제 미국 실질 GDP가 위축될 것으로 예상하며, 연간 성장률을 이전에 예측했던 1.3%에서 크게 하락한 -0.3%로 전망하고 있습니다. 이러한 예상 경기 침체는 실업률을 5.3%까지 증가시킬 것으로 예상됩니다.

GDP 위축 외에도 JP모건은 핵심 PCE 인플레이션 전망을 1.4 퍼센트포인트 상향 조정하여 4.4%로 예측했습니다. 이러한 인플레이션 증가에도 불구하고, 은행은 여전히 연방준비제도가 6월부터 완화 정책을 시작할 것으로 예상하고 있습니다.

JP모건은 연준이 1월까지 모든 회의에서 금리를 인하하여 연방기금금리 목표 범위의 상한선을 3.0%까지 낮출 것으로 예상합니다. 은행은 조기 시작보다는 완화 지연의 위험이 있다고 언급했습니다.

은행의 분석에 따르면 관세의 가장 직접적인 영향은 높은 인플레이션을 통해 느껴질 것이며, 이는 실질 소득과 소비자 지출 감소로 이어질 것입니다. 이러한 효과는 명목 소득 증가가 완화되고 있기 때문에 팬데믹 이후 인플레이션 급증 때보다 더 두드러질 수 있습니다.

또한 은행은 소비자들이 특히 불확실성이 증가하는 환경에서 지출 증가를 지원하기 위해 저축을 줄이는 것을 주저할 수 있다고 예상합니다.

페롤리는 또한 특히 중국의 보복 관세가 미국의 총 수출에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 확신을 더 강하게 표현했습니다.

가장 약한 경제 성과는 연중 중반에 집중될 것으로 예상되며, 3분기와 4분기 모두 위축이 예상됩니다. 이러한 전망은 부분적으로 수입과 재고와 관련된 1분기 역학의 반전에 기초합니다.

페롤리는 이러한 스태그플레이션 시나리오가 연방준비제도 정책 입안자들에게 상당한 도전이 될 것이라고 믿습니다. 그는 노동 시장의 약세가 궁극적으로 더 영향력이 있을 것이라고 제안하며, 특히 이것이 완화된 임금 상승으로 이어진다면 연준이 임금-물가 악순환을 두려워하지 않고 성장 위험에 집중할 수 있는 더 많은 자신감을 갖게 될 것이라고 말합니다.

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