Investing.com — 애플은 트럼프 대통령이 수요일에 상호 관세를 발표한 이후 시가총액에서 $450 billion의 손실을 입었습니다. 주가는 현재 주당 $200 이하에서 거래되고 있습니다.

애플(NASDAQ:AAPL)의 제조 기반 대부분이 중국에 있는 상황에서, 트럼프의 새로운 54% 관세(새로운 34% + 기존 20%)는 회사에 상당한 타격입니다.

오늘 아침, 중국이 미국 상품에 34% 관세로 보복하면서 상황이 더욱 악화되었습니다. 지금까지 트럼프는 미국 관세에 보복하는 국가에 대해 약속했던 추가 인상을 실행하지 않았습니다. 그러나 트럼프는 이에 대해 "중국이 잘못 대응했다"고 말하며 추가 인상이 있을 수 있음을 시사했습니다.

애플 수익에 미치는 영향은?

월스트리트 애널리스트들은 관세가 애플에 미치는 영향에 대해 다양한 평가를 내놓고 있습니다. 그러나 그들은 한 가지에 동의합니다 - 영향이 부정적일 것이라는 점입니다.

목요일 고객들에게 보낸 메모에서 로젠블랫의 애널리스트 바튼 크로켓은 애플이 $40 billion의 관세 비용에 직면할 것으로 예상한다고 말했습니다. 이는 영업이익과 EPS에 32%의 타격을 줄 것입니다.

BofA 증권의 애널리스트 왐시 모한은 관세가 지속되고 애플이 $20 billion의 역풍과 500bps의 총마진 감소를 모두 흡수한다면, EPS에 $1.24의 영향이 있을 것으로 예상한다고 말했습니다.

애플이 트럼프로부터 면제를 받을 수 있을까?

2월, 애플은 향후 4년 동안 미국에 $500 billion을 투자한다고 발표했습니다. 일부에 따르면, 이는 회사가 트럼프의 첫 임기 때처럼 관세 면제를 받을 수 있는 충분한 호의를 제공할 수 있습니다. 그러나 모든 사람이 이번에도 회사에 유리하게 작용할 것이라고 생각하지는 않습니다.

모건 스탠리의 애널리스트 에릭 우드링은 애플이 관세 면제를 받을 확률이 20%에 불과하다고 봅니다. 우드링은 관세 면제를 받는 기본 과정이 이번에는 다르다고 설명합니다.

"첫 번째 트럼프 행정부 시절, 기업들은 USTR 섹션 301 관세 목록에 공식적으로 대응하고 특정 제품 면제에 대한 피드백/이유를 제공할 수 있는 몇 주의 시간이 있었습니다," 우드링은 말했습니다. "이번에는 트럼프 행정부가 국제 비상 경제 권한법(IEEPA)을 통해 글로벌 관세를 시행했는데, 이는 공식 제품 목록이 사전에 제시되지 않았으며 관세 면제를 요청하는 공식 절차가 없다는 것을 의미합니다."

지금 애플 주식을 구매해야 할까요?

BofA의 모한은 EPS에 잠재적으로 $1.24/주의 타격과 과거 5년 범위의 하한인 25배 멀티플을 고려할 때, 주가가 $180까지 하락할 위험이 있다고 말했습니다.

모건 스탠리의 우드링은 애플이 점진적으로 가격을 인상할 수 있다는 점을 고려할 때, 베어 케이스 EPS 타격은 10-15% 정도 하락할 수 있다고 말했습니다. 이는 컨센서스 $8.19 대비 CY26 EPS가 $7.19가 될 수 있음을 시사합니다. 최저 멀티플 24배를 적용하면 $172의 주가가 됩니다.

애플 주식은 현재 $193에 거래되고 있습니다.

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