Investing.com — 씨티 애널리스트들은 인텔(NASDAQ:INTC)과 TSMC가 합작 투자를 고려하고 있다는 보도에 회의적인 입장을 보이며, 운영 방식의 근본적인 차이로 인해 이러한 움직임이 성공하기 어려울 것이라고 주장했다.

대신 씨티는 인텔이 파운드리 사업 야망을 포기하고 자체 칩 제조에 집중해야 한다고 제안했다.

"인텔 주가는 The Information의 보도에 따라 7% 상승했는데, 이 보도에 따르면 TSMC와 인텔이 TSMC가 인텔의 팹을 운영하고 새 회사의 20% 지분을 갖는 합작 투자를 잠정적으로 합의했다고 한다"고 씨티는 언급했다.

그러나 이 은행은 이러한 파트너십이 실현 가능한지에 의문을 제기했다. "제조 및 운영 방식의 차이로 인해 TSMC가 인텔과 합작 투자를 운영하는 것이 성공적으로 작동하지 않을 것으로 생각한다."

운영상의 우려를 넘어, 씨티는 또한 잠재적 고객들에게 인텔의 파운드리 사업의 매력에 대해서도 의구심을 표했다.

"우리는 또한 팹리스 기업들이 이 합작 투자에 투자하는 것이 현명한지 의문을 제기한다"고 씨티는 밝혔다. "인텔 파운드리는 수년간 TSMC와 경쟁할 수 없음을 증명했으며, 기업에게 현저히 열등한 제조 기술을 사용하도록 강요하는 것은 QCOM이나 AVGO와 같은 팹리스 기업의 주주 가치를 파괴할 것이다."

합작 투자를 추진하는 대신, 씨티는 인텔이 파운드리 사업에서 완전히 철수해야 한다고 주장한다. "인텔의 상업용 파운드리가 성공할 가능성이 매우 낮고 현금 흐름에 부담을 준다는 점을 고려할 때, 우리는 인텔이 상업용 파운드리 사업에서 철수하고 핵심 CPU 사업에 집중하는 것이 최선이라고 계속 생각한다."

최근 인텔 주가의 급등에도 불구하고, 씨티는 중립적인 입장을 유지하고 있다. "우리는 인텔에 대한 중립 등급을 재확인하며, 목표가 $21.00, 즉 2026년 EPS 추정치의 13배를 유지한다."

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