Investing.com — S&P 500의 향후 진로는 더 완화적인 연방준비제도(Fed) 정책이나 관세 협상의 의미 있는 진전 중 하나에 달려 있다고 모건 스탠리가 밝혔다.

모건 스탠리는 보고서에서 수요일의 관세 발표가 "명백히 예상보다 더 강경했다"고 언급했으나, USMCA 하에서 멕시코와 캐나다에 대한 면제는 일부 안도감을 제공한다고 덧붙였다.

"S&P 500이 5500 아래에 있는 상황에서, 우리는 1차적 관세 영향이 잠재적 2차 영향보다 가격에 훨씬 더 반영되어 있다고 생각한다"라고 모건 스탠리는 작성했다.

그러나 이 회사는 협상이 장기화되거나 추가적인 무역 조치가 취해질 경우 경기 침체 위험이 증가할 수 있다고 경고했다.

"높은 관세율이 유지되고, 협상이 수개월에 걸쳐 진행되며, 주요 무역 파트너들과 추가 조치가 취해진다면, 경기 침체/약세 시나리오의 위험이 더욱 실질적으로 증가할 가능성이 있다."

모건 스탠리는 단기적으로 주시해야 할 핵심 지표로 실적 전망 수정과 노동 시장 데이터를 꼽았다.

또한 이 회사는 소비재 재량 상품이 관세 위험으로 인해 가장 부진한 성과를 보일 가능성이 높으며, 가격 결정력이 낮은 경기 순환주와 소형주가 추가적인 압박에 직면할 수 있다고 강조했다.

대신 모건 스탠리는 "시장 내에서 퀄리티 + 방어적 주식"을 선호한다고 밝혔다.

전반적인 시장 전망에 대해, 이 회사는 현재 수준에서 상승 여력이 제한적이라고 보고 있다.

"상승은 예상보다 더 완화적인 연준 정책이나 관세 협상의 단기적 진전 중 하나에서 나올 가능성이 높다"고 모건 스탠리는 말했다.

그러나 모건 스탠리 이코노미스트들이 올해 연준의 금리 인하가 없을 것으로 예상하고 무역 협상에 대한 불확실성이 존재하는 상황에서, 이 회사는 실질적인 랠리 가능성이 감소했다고 판단하고 있다. S&P 500이 5450-5500 아래로 마감한다면, 모건 스탠리는 다음 지지선을 5100-5200으로 제시했다.

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