Investing.com — 번스타인 애널리스트들에 따르면, 관세는 미국 스포츠웨어, 의류 및 액세서리 부문에 상당한 비용 압박을 가져올 것이지만, 브랜드들에게 더 큰 우려는 소비자 수요라고 합니다.

기업들이 비용 상승을 완화할 방법을 가지고 있지만, 소비자 지출 둔화는 관리하기 훨씬 더 어려울 것입니다.

"관세는 초기에 큰 총마진 역풍을 가져올 것이지만, 가격 책정, 비용 분담, 공급 이동을 통해 완화할 수 있습니다,"라고 번스타인은 언급합니다.

이 회사는 "원자재 총마진에 200-700 베이시스 포인트의 영향"을 예상하며, 브랜드들은 가격 인상, 공급업체 협상, 생산 이동과 같은 전략을 통해 영향을 최소화할 것으로 보입니다.

"강력한 브랜드 인기와 고소득 소비자를 보유한 브랜드는 가격 인상을 실행할 수 있으며," 깊은 공급망 관계를 가진 기업들은 "가치 사슬을 통해 비용을 분담할 수 있습니다."

이러한 옵션에도 불구하고, 회사는 소비자 수요가 더 큰 우려사항이라고 강조합니다.

"미국의 경기 침체/스태그플레이션 시나리오는 모든 재량 소비재 기업에 타격을 줄 것입니다,"라고 번스타인은 경고합니다.

그들은 "NKE, LULU, PTON"과 같이 시장 점유율을 방어하는 대형 브랜드들이 특히 취약할 수 있는 반면, "ONON, ADS"와 같이 빠르게 성장하는 모멘텀을 가진 브랜드들은 경기 둔화에 더 잘 대처할 수 있을 것으로 보고 있습니다.

이러한 환경에서 번스타인은 강력한 기본 요소, 프리미엄 가격 결정력, 고소득층 노출도가 높은 기업을 선호하는 것이 좋다고 제안합니다.

"또한 고소득층 노출도가 높은 종목(예: TPR, ONON, TJX (NYSE:TJX))을 선호하고 저소득층 노출도가 상당한 종목은 피하고 싶습니다,"라고 회사는 언급합니다.

번스타인이 강조하는 주식들 중에는 "TJX(고품질 소매 성장 스토리, 경기 침체 시 하향 소비 수혜자)", "TPR(가장 강력한 가격 결정력과 가격 책정을 통해 관세를 완전히 상쇄할 수 있는 능력, 강력한 브랜드 인기)", "ONON(베트남 노출도를 완화하기 위해 가격을 전가할 수 있는 프리미엄 가격 브랜드, 미국 시장에서 낮은 시장 점유율과 충분한 성장 여력)"이 있습니다.

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