Investing.com — 중국 주식은 미국의 급격한 무역 관세 인상 이후 단기적으로 지속적인 압박을 받을 가능성이 높으며, 베이징이 국내 경기부양책에 대한 명확한 신호를 제공할 때까지 투자자들은 안도감을 느끼지 못할 수 있다고 UBS 애널리스트들이 보고서에서 밝혔다.

미국 정부는 2025-04-02에 중국 상품에 대한 34%의 상호 관세를 광범위하게 발표했으며, 이는 이미 부과된 20%에 추가되어 2025년에는 총 54%의 추가 관세가 부과될 예정이다.

UBS 애널리스트들에 따르면, 이번 조치는 많은 중국 기업들이 이전 관세를 우회하기 위해 최근 몇 년간 생산 시설을 이전한 주요 동남아시아 제조 허브에까지 확대되었다.

UBS는 MSCI 중국 상장 기업들 중 미국 매출 직접 노출도가 전체 매출의 약 3%에 불과하다고 추정했다. 그러나 관세 인상의 더 광범위한 영향, 특히 글로벌 성장과 투자자 위험 선호도에 미치는 영향은 기업 수익을 1-2% 감소시킬 수 있다.

시장은 지금까지 상대적으로 침착하게 반응했지만, 이번 최신 관세의 규모와 범위를 고려할 때 중국 주식에 대한 압박이 심화될 것으로 예상된다고 UBS는 밝혔다.

"중국의 국내 정책 대응에 대한 증거가 명확해질 때까지 단기적으로 중국 주식 시장에 하방 압력이 있을 것으로 본다"고 UBS 애널리스트들은 작성했다.

UBS에 따르면, 기계, 기술 하드웨어, 스포츠웨어 OEM 및 바이오테크를 포함한 섹터들이 특히 노출되어 있으며, 많은 기업들이 이미 연초 이후 부진한 성과를 보이고 있다.

반면, UBS는 지정학적 긴장으로부터의 상대적 격리와 정책 주도 수요 지원 기대감을 이유로 국내 소비자 섹터를 선호한다.

애널리스트들은 2025년에 H주에 비해 부진했던 A주가 더 나은 다각화와 정책 민감도를 제공할 수 있다고 덧붙였다.

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