Investing.com — 미국 트럼프 대통령이 모든 무역 파트너에게 상호 관세를 부과하는 광범위한 조치를 취하면서, 인도는 수출품에 27%의 관세를 직면하게 되었다. 이에 대해 시장 전략가들은 남아시아 경제에 대한 보호와 새로운 위험이 공존한다며 혼합된 반응을 보이고 있다.

BofA는 인도가 관세 확대 속에서 상대적으로 유리한 위치에 있다고 밝혔다. 인도는 미국 무역 적자의 4%인 $47억만 기여하고 있으며, 미국으로의 수출은 GDP의 2%에 불과하다.

이는 워싱턴으로의 수출에 최대 46%의 관세에 직면한 신흥 시장 경쟁국들에 비해 인도가 경쟁력을 갖추고 있음을 의미한다.

2024년 인도의 대미 상품 수출은 $807억에 달했으며, 약 $5-8억 규모의 279개 품목에 대해 관세 면제가 적용되었다.

그러나 최악의 시나리오에서 인도 GDP의 50 베이시스 포인트 미만인 약 $200억으로 추정되는 직접적인 영향은 전체 이야기의 일부에 불과할 수 있다.

연쇄 효과가 발생할 가능성이 있다: 국내 제조업을 약화시킬 수 있는 낮은 수입 관세와 $280억의 수입세 징수, 자본 지출 결정 지연, 신용 성장 둔화, 그리고 인도가 미국으로부터 수입을 늘릴 경우 무역 격차 확대 등이다.

이러한 위험들은 글로벌 무역 불확실성이라는 더 넓은 환경과 함께 통화에 부담을 주고 주식으로부터의 이탈을 촉발할 수 있다.

제프리스는 인도에 대한 27%의 관세가 베트남과 태국과 같은 국가들에 부과된 더 높은 관세에 비해 적당하지만, 더 넓은 미국 경제 전망이 도전을 제시한다고 강조하며 신중한 톤을 유지했다.

이 회사는 IT, 제약 및 자동차와 같은 주요 수출 부문이 제한된 직접적인 영향을 경험할 것이라고 언급했다.

FY24에 $1,030억 가치의 인도 소프트웨어 수출은 영향을 받지 않으며, 제약 산업은 일시적으로 관세에서 면제된다.

분석가들은 미국 중심의 제네릭 제약 주식의 잠재적 랠리를 예상하며, Lupin (NSE:LUPN), Dr Reddy’s, Zydus와 같은 회사들이 단기적으로 가장 유리한 위치에 있다고 언급했다.

IT 부문에서는 관세 명령으로부터 직접적인 타격이 없음에도 불구하고, 미국 GDP 성장률 둔화로 인한 간접적인 영향에 대한 우려가 있다.

온쇼어링과 더 엄격한 이민 규범이 마진에 압력을 가할 수 있지만, 이전의 H1B 비자 제도 강화를 상기시키며, Tech Mahindra (NSE:TEML)와 HCLTech와 같은 주요 기업들, 그리고 유리한 수직 노출을 가진 중형 기업들이 이러한 도전에 더 잘 견딜 수 있는 위치에 있는 것으로 보인다.

부문별 위험은 기술과 제약을 넘어 확장된다. 자동차 부문에서는 미국 수출 노출도가 높은 기업들, 특정 OEM 및 자동차 부품 제조업체들이 압력을 느낄 가능성이 높으며, 화학 및 태양광 부문도 마찬가지다.

Navin Fluorine, PI Industries, 그리고 태양광 전문 기업 Waaree와 같은 기업들은 상당한 역풍에 직면할 수 있으며, 후자는 14.5%의 추가 관세도 적용받을 수 있다.

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