Investing.com — 시티는 높은 관세와 증가하는 경기 침체 위험으로 특징지어지는 변화하는 거시 경제 환경에 대응하여 미국 소매 주식 전반에 걸쳐 일련의 등급 조정을 실시했다.

월스트리트 금융사는 BJs Wholesale Club Holdings Inc (NYSE:BJ), Ross Stores (NASDAQ:ROST), TJX Companies (NYSE:TJX)를 매수로 상향 조정하고, Best Buy (NYSE:BBY)와 RH (NYSE:RH)는 중립으로 하향 조정했으며, 상대적 포지셔닝과 무역 역풍에 대한 노출을 그 이유로 들었다.

BJ’s는 새로운 목표가 $130으로 매수로 상향 조정되었다. 시티는 BJ를 "관세 및 트레이드 다운 상대적 승자"로 보고 있으며, 주로 국내 소싱과 강력한 식료품 사업 덕분에 관세 위험으로부터 보호받는 회사의 "방어적 성장 매력"을 강조했다.

Steven Zaccone이 이끄는 애널리스트들은 보고서에서 "주가가 과거 대비 프리미엄으로 거래되고 있음을 인정하지만, BJ는 현재 중소형 성장주에 매력적인 특성을 가지고 있어 멀티플에 상승 잠재력이 있다고 본다"고 밝혔다.

동시에 Best Buy는 중립으로 하향 조정되었다. 애널리스트들은 AI 혁신과 건전한 재무상태 등 일부 긍정적인 요소에도 불구하고 전망이 더 신중해졌다고 언급했다.

그들은 BBY가 높은 수입 노출과 재량적이고 고가의 제품에 치우친 제품 믹스의 조합으로 인해 "수익에 상당한 위험"에 직면해 있다고 경고했다. 목표가는 $93에서 $70로 하향 조정되었다.

RH 또한 중립으로 등급이 하향 조정되었다. 시티는 새로운 상호 관세의 영향을 받는 국가들에 대한 "상당한 소싱 노출"과 마진이 약화될 경우 레버리지에 대한 우려를 지적했다.

이 금융사는 또한 최근의 실적 및 가이던스 미달을 고려할 때 잉여 현금 흐름과 매출에 대한 하방 위험을 언급했다. 새로운 목표가는 이전 $437에서 크게 낮아진 $200이다.

한편, 할인 소매업체들은 현재 환경에서 더 유리하게 평가되고 있다.

별도의 보고서에서 Ross Stores와 TJX는 모두 매수로 상향 조정되었다. 시티는 이러한 체인들이 약화되는 소비자 환경과 더 넓은 소매 혼란으로 인한 재고 유입으로부터 혜택을 받을 것으로 예상한다.

애널리스트들은 Ross와 TJX에 대한 보고서에서 "관세는 시장에 상당한 혼란을 일으켜 할인 업체들이 매력적인 가격으로 제품을 구할 수 있는 가능성을 크게 증가시킬 것"이라고 썼다.

Ross는 더 많은 소비자들이 다운트레이딩함에 따라 트래픽과 마진이 개선될 것으로 예상되며, 시티는 또한 TJX와의 밸류에이션 갭을 고려할 때 주가 상승 가능성을 강조했다.

더 부유한 고객층을 대상으로 하는 TJX는 가격 결정력과 강력한 휴일 시즌으로부터 이어지는 모멘텀 덕분에 특히 유리한 위치에 있는 것으로 보인다.

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