Investing.com — HSBC는 Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA)를 매수에서 보유로 하향 조정했습니다. 로봇공학과 자율주행차 분야의 새로운 AI 시장 기회를 앞두고 전환기에 접어든 Nvidia의 단기 상승 잠재력이 제한적이라는 이유에서입니다.

Nvidia 주가는 오전 거래에서 5.8% 하락했습니다.

HSBC는 또한 실적 전망 하향과 목표 주가수익비율(PE) 감소를 반영해 목표가를 $175에서 $120로 대폭 낮췄습니다.

Nvidia의 주가는 4분기 실적과 1분기 가이던스가 예상에 부합했음에도 불구하고 2025년 1월 최고점 대비 26% 하락했습니다.

HSBC는 Nvidia의 2026 회계연도 매출이 전년 대비 62% 성장하고 주당순이익(EPS)이 58% 증가할 것으로 예상합니다. 그러나 이제 추가적인 실적 서프라이즈 가능성이 제한적이어서 주가 상승을 제한할 수 있다고 보고 있습니다.

HSBC는 Nvidia GPU의 가격 결정력이 약화되어 상승 모멘텀이 제한된다고 지적했습니다. 이전에는 강력한 AI GPU 가격 책정과 개선된 제품 믹스의 혜택을 받았지만, B300 및 GB300 NVL72 랙 아키텍처와 같은 최근 GPU 세대에서는 평균 판매 가격(ASP)이 크게 상승하지 않았습니다.

또한 곧 출시될 Vera Rubin 플랫폼도 2027년 Rubin Ultra 업그레이드 전까지는 미미한 개선만 제공할 것으로 예상됩니다.

HSBC는 또한 클라우드 서비스 제공업체의 자본 지출과 DeepSeek의 장기 수요에 대한 불확실성을 포함한 잠재적 재평가 악재를 언급했습니다.

공급망 불일치도 상승 잠재력을 더욱 제한할 수 있습니다.

HSBC는 로봇공학과 자율 AI를 Nvidia의 다음 주요 성장 촉매제로 보고 있지만, 이러한 시장에서의 매출 기여는 시간이 걸릴 것으로 전망합니다.

HSBC는 2026년과 2027년 회계연도 EPS 전망을 각각 8%와 18% 하향 조정했으며, 목표 PE 배수를 34배에서 25배로 낮추어 역사적 최저 밸류에이션에 맞췄습니다.

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