Investing.com — UBS는 뉴질랜드 준비은행(RBNZ)이 다가오는 4월 회의에서 더 공격적인 50bp 금리 인하를 고려할 수 있다고 밝혔습니다. 이러한 전망은 최근 미국의 관세 발표와 세계 경제 성장에 대한 잠재적인 부정적 영향에 대한 대응으로, RBNZ가 선제적으로 대응하도록 유도할 수 있습니다.

UBS는 이번 사이클 내내 비둘기파적인 입장을 유지해 왔으며, RBNZ가 금리를 3.0%의 최종 금리까지 인하해야 한다고 제안합니다. 뉴질랜드 경제의 경제적 여유로 인해 중립 금리 이하로 내려갈 가능성도 있습니다.

원래 UBS는 RBNZ가 단기 중립 추정치인 약 3.75% 이하로 떨어진 후 25bp 인하로 속도를 늦출 것으로 예상했습니다. 이 예측은 지금까지 정확했으며, 여전히 UBS의 기본 시나리오입니다.

그러나 미국의 관세 도입과 그에 따른 세계 경제 성장 충격은 이러한 견해에 대한 하방 위험을 제기합니다. 다른 중앙 은행에 비해 선제적 조치로 알려진 RBNZ는 관세의 완전한 영향이 분명해지기 전에 금리를 더 공격적으로 인하해야 할 수도 있습니다.

RBNZ, 캐나다 은행, 호주 준비은행(RBA)을 포함한 중앙 은행들은 미국의 관세가 성장에 미치는 부정적인 영향으로 인해 금리에 하방 압력을 가할 가능성이 있다고 인정했습니다.

RBNZ 수석 이코노미스트 Conway는 이전에 관세가 성장에 해롭고 인플레이션에 미치는 영향은 불확실하다고 밝혔습니다. Orr 전 총재는 중국이 뉴질랜드 시장에 상품을 쏟아낼 경우 관세가 처음에는 인플레이션을 낮출 수 있지만 장기적으로는 더 높은 인플레이션과 더 낮은 성장으로 이어질 수 있다고 덧붙였습니다.

UBS는 이 평가에 동의하며 관세가 미국에서는 인플레이션을 유발할 수 있지만 뉴질랜드 달러가 안정적으로 유지된다면 뉴질랜드에서는 디스인플레이션을 유발할 수 있다고 지적합니다. 실제로 발표 당일 NZD/USD 환율은 상승했습니다.

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