Investing.com — 애널리스트들은 도널드 트럼프 미국 대통령이 최근 발표한 전면적이고 상호적인 관세가 예상보다 더 강력하다고 평가했으며, 일부는 이번 무역 충격이 미국과 세계 경제의 경기침체 위험을 높일 수 있다고 경고했다.

트럼프 대통령은 수요일, 미국의 모든 수입품에 대해 10%의 관세를 부과한다고 발표했으며, 특정 국가에는 미국산 제품에 부과하는 관세의 약 절반에 해당하는 비율로 보복 관세를 매겼다.

이 중 중국이 가장 큰 타격을 받았으며, 미국이 중국에 부과하는 총 관세율은 현재 54%에 달한다. 유럽연합은 20%의 관세가 적용되며, 대만, 스위스, 태국, 방글라데시는 30%에서 50% 사이의 관세를 부과받게 된다.

이러한 관세는 다음 주부터 시행될 예정이다.

구리, 목재, 금, 의약품, 일부 주요 광물의 수입품은 이번 관세에서 면제된다. 트럼프 대통령의 자동차에 대한 25% 관세 역시 이번 주 안에 시행될 예정이다.

전면 시행 시 경기침체 위협 - JP모건

JP모건의 애널리스트들은 향후 며칠 동안 트럼프의 관세가 구체적으로 어떻게 시행될지를 지켜본 후에야 전망을 수정할 수 있을 것이라고 밝혔다.

그러나 이들은 트럼프의 무역 정책이 전면 시행될 경우, "현재 우리의 전망에 반영되어 있지 않은 중대한 거시경제적 충격"이 될 수 있다고 경고했다.

JP모건은 "이 충격은 투자 심리에 미치는 영향과 관세율이 크게 오른 국가들의 보복 조치로 인해 더욱 확대될 가능성이 있다"며, 큰 규모의 관세 충격은 미국 및 세계 경기침체를 초래할 수 있다고 지적했다.

예상보다 강력한 타격 - 캐피털 이코노믹스

캐피털 이코노믹스는 트럼프의 상호 관세 조치가 예상보다 더 강력했으며, 이로 인해 미국 전체 수입품에 대한 실질 관세율은 26%로 급등해 131년 만에 최고치를 기록하게 됐다고 분석했다.

이들은 캐나다와 멕시코는 비교적 가볍게 넘어간 반면, 중국과 베트남 같은 아시아 주요국들은 가장 큰 타격을 받았다고 지적했다. 일본과 유럽연합은 중간 정도의 영향을 받은 것으로 평가됐다.

또한 CE는 이번 관세 조치로 미국의 세수는 크게 증가할 수 있지만, 미국 경제에 미치는 영향은 이 추가 세수를 어떻게 활용하느냐에 따라 달라질 것이라고 설명했다.

“만약 이 세수가 다른 세금 감면을 통해 소비자에게 되돌려진다면, 경제 성장에는 큰 타격이 없을 수 있다. 하지만 이 세수를 예산 적자를 줄이는 데 사용한다면, 이는 2% 이상의 재정 긴축 효과를 의미하며, 경기침체를 피하기란 쉽지 않을 것”이라고 CE 애널리스트들은 밝혔다.

웰스파고, 관세로 인해 2025~2026년 연준의 ’상당한 수준의’ 완화 예상

웰스파고) 애널리스트들은 이번 관세가 예상보다 훨씬 크며, 시장의 예상치를 명백히 상회했다고 평가했다.

이러한 관세 조치는 미국 경제와 관세 대상 국가들 모두에게 부정적으로 인식될 가능성이 크다고 진단했다.

하지만 웰스파고는 2025년 중반부터 2026년 중반까지 연방준비제도(Fed)가 ‘상당한 수준’의 금리 완화에 나설 것으로 전망했으며, 그 대부분은 2026년 상반기에 반영될 가능성이 높다고 밝혔다.

다만 향후 몇 차례의 연준 회의에서는 추가적인 완화 가능성이 크지 않으며, 연준 인사들도 가까운 시일 내에 금리 인하에 나서는 데는 소극적인 태도를 보이고 있다고 평가했다.

EU, 영국 경기침체 위험 증가 - 바클레이스

바클레이스 애널리스트들은 이번 관세 조치로 세계 경제 전망이 어두워졌으며, 영국과 유럽의 여러 국가들이 2025년 하반기에 경기침체에 빠질 위험이 커졌다고 분석했다.

이 투자은행은 아직 주요 대상국들의 보복 조치가 나오지 않았지만, 트럼프의 이번 조치로 세계 무역 정책의 불확실성이 한층 더 커졌고, 전반적인 경제 전망에도 부정적인 영향을 줬다고 설명했다.

바클레이스는 보고서에서 다음과 같이 밝혔다.

“관세 변화로 인한 무역 정책 불확실성의 비정상적인 증가는 (이른바 ‘불확실성 채널’을 통해) 기업과 소비자의 투자 및 소비 결정을 지연시키고, 그 결과 국내 수요가 줄어들며 경제 활동이 크게 둔화됩니다.”

현재 바클레이스의 경제 전망에 따르면, 이번 관세 조치는 영국과 EU의 국내총생산(GDP)에 각각 약 1.1%의 영향을 줄 것으로 예상되지만, 유럽은 약 1.9%, 영국은 1.5%까지 그 영향이 커질 수도 있다고 분석했다.

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