지속적인 적자로 브리티시 컬럼비아 신용등급 강등

Investing.com — S&P Global Ratings는 브리티시 컬럼비아(B.C.) 주의 장기 발행자 신용등급 및 선순위 무담보 채권 등급을 ’AA-’에서 ’A+’로 하향 조정했습니다. 이는 2028 회계연도까지 지속적인 기록적인 적자와 빠른 부채 누적 때문입니다. 단기 발행자 신용등급도 ’A-1+’에서 ’A-1’로 하락했습니다. 주의 전망은 여전히 부정적입니다.

이번 등급 하락은 2025년 4월 2일에 발생했으며, 주의 운영에서 지속적인 재정 불균형과 기록적인 수준의 자본 지출의 결과입니다. 불확실한 경제 환경에서 주의 재정 관리가 재정 건전성 경로를 보장하지 못할 가능성이 3분의 1이며, 이는 향후 2년 동안 B.C.의 신용도를 더욱 약화시킬 수 있습니다.

부정적인 전망은 지속적이고 상당한 적자로 나타나는 바와 같이, 재정 건전성에 대한 주의 의지가 계속 흔들릴 경우 추가적인 등급 하락 가능성을 반영합니다. 구조적인 예산 부족을 해결하기 위한 신뢰할 수 있는 중기 계획이 부족하면 재정 관리 평가가 약화되고 발행자 신용등급이 낮아질 수 있습니다.

그러나 향후 2년 동안 주가 예산 성과를 개선하고 부채 증가를 통제하기 위한 조치를 성공적으로 이행한다면 전망은 안정적으로 수정될 수 있습니다.

연방 이민 정책과 증가된 무역 불확실성은 주의 경제 성장에 영향을 미쳐 수익과 지출 간의 재정 불균형을 악화시킬 것으로 예상됩니다. 결과적으로 B.C.는 상당한 운영 및 자본 후 적자를 계속 경험할 가능성이 높습니다. 최근의 건전한 경제 성장에도 불구하고, 더욱 완화된 성장 전망은 주가 운영 수익의 약 10%에 해당하는 기록적인 운영 적자와 총 수익의 20%를 초과하는 자본 후 적자를 계속 발생시킬 것임을 시사합니다.

B.C.의 내부 유동성 포지션은 매우 낮은 상태를 유지할 것으로 예상되며, 세금 지원 부채는 2028 회계연도 말까지 운영 수익의 228%에 이를 것으로 예상됩니다. 경제 성장은 낮은 인구 증가율과 무역 불확실성으로 인해 둔화될 것으로 예상됩니다. B.C.의 실질 GDP는 2025년에 1.7%, 2026년에 1.9% 증가할 것으로 예상되며, 이는 국가 전망과 일치합니다.

이러한 어려움에도 불구하고 주는 캐나다 서해안에 위치하고 아시아 시장과 가깝고 상당한 천연 자원 자산을 보유하는 등 상당한 경제적 강점을 가지고 있습니다. 주요 부문에는 임업, 광업 및 천연 가스, 금융 및 부동산 서비스, 건설 및 제조가 포함됩니다. B.C.의 경제는 올해 말에 온라인으로 제공될 예정인 LNG Canada 시설에 의해 2025년 이후에 강화될 것으로 예상됩니다.

B.C.는 운영 및 자본 투자 모두에 대한 지출을 크게 늘리면서 최근 몇 년 동안 재정 규율 및 안정성에 대한 주의 의지가 흔들렸습니다. 주의 재정 계획 관행은 국내 동료들의 관행과 일치하며 투명하며 부채 및 위험 관리 관행은 적절한 것으로 간주됩니다.

B.C.의 등급은 캐나다 주에 대한 예측 가능하고 균형 잡힌 제도적 프레임워크의 이점을 누리고 있습니다. 연방 정부는 Canada Health Transfer 및 Canada Social Transfer에 따른 지불을 포함하여 다양한 계약 및 이전 계약을 통해 지원을 제공합니다. 연방 정부 이전은 2025 회계연도에 주 운영 수익의 약 17.5%를 차지할 것으로 예상됩니다.

그러나 큰 재정 적자와 상당한 자본 프로그램으로 인해 향후 2년 동안 부채가 급격히 증가할 것입니다. B.C.의 세금 지원 부채 부담은 2028 회계연도에 거의 C$1,985억 또는 운영 수익의 228%로 증가할 것으로 예상됩니다. 주의 내부 유동성은 높은 예상 자본 후 적자로 인해 약세를 유지할 것으로 예상됩니다. B.C.는 미국과 유럽에서 활발한 차입 프로그램을 통해 중요한 다각화를 제공함으로써 외부 유동성에 대한 접근성이 좋습니다.

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