Investing.com — 무디스(Moody’s)는 브리티시 컬럼비아(British Columbia)주의 기본 신용 평가(BCA)를 aa1에서 aa2로 하향 조정하고, 장기 발행자 및 선순위 무담보 채권 등급도 Aaa에서 Aa1으로 강등했다. 프로그램 및 셸프 등급은 (P)Aaa에서 (P)Aa1으로 하향 조정되었다. 주의 전망은 여전히 부정적이다.

그러나 주의 P-1 상업 어음 등급은 무디스가 확인했다.

이번 등급 강등은 이전 예상보다 더 큰 적자와 더 높은 수준의 부채로 특징지어지는 브리티시 컬럼비아의 신용 프로필의 구조적 악화를 반영한 것이다. 이는 운영 및 자본 지출의 상당한 증가에 의해 주도되었다. 무디스는 이러한 발전이 매우 강력한 수준에서 시작되었지만, 거버넌스 및 위험 통제의 약화를 나타내는 것으로 보고 있다.

무디스는 2025-26 회계연도에 대해 해당 주의 적자가 143억 캐나다 달러 또는 수익의 17.9%에 달할 것으로 예상한다. 이는 2026-27년에서 2027-28년 사이에 평균 16.5%의 적자가 뒤따른다. 이러한 적자는 주로 향후 3년간 지출 약속이 크게 증가한 데 따른 것으로, 가장 큰 지출 증가는 의료, 주택 가격 안정화, 정신 건강 및 중독 문제 해결에 할당된다.

2025년 4월 1일부터 시행되는 소비자 탄소세 폐지라는 주의 최근 결정 또한 수익에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 예상 순영향은 연간 20억 캐나다 달러(2025-26년 예산 수익의 2.5%)이다.

2025-26년부터 2027-28년까지 해당 주는 자본 지출이 총 599억 캐나다 달러에 달할 것으로 추정하며, 이는 이전 3개년 자본 계획의 규모를 초과하는 것이다. 이는 재정 전망과 브리티시 컬럼비아의 신용 프로필의 상당한 악화로 이어질 것으로 예상된다.

증가하는 부채의 상당 부분은 의료, 교육 및 교통 분야의 자본 프로젝트 자금 조달에 사용될 것으로 예상된다. 부채는 또한 주의 완전 소유 전기 유틸리티인 브리티시 컬럼비아 하이드로 & 파워 오소리티(BC Hydro, Aaa 부정적)의 자본 프로젝트를 지원하는 데 필요할 것이다.

자본 계획이 완전히 실현된다면 무디스는 순직접 및 간접 부채가 2025-26년에 수익의 190%로 증가하고 2027-28년에는 240%를 초과할 수 있다고 추정한다.

해당 주의 신용 프로필은 여러 중요한 부문을 보유한 탄력적이고 다양한 경제에 의해 뒷받침되며, 이는 특정 부문의 침체로 인해 주 수익이 크게 영향을 받지 않도록 보장한다. 해당 주는 또한 국내외에서 부채 발행에 대한 강력한 시장 접근성을 유지하고 있다.

부정적인 전망은 해당 주가 향후 18~24개월 동안 적자 규모를 의미 있게 줄이고 부채 부담 증가를 억제하지 못할 수 있다는 위험을 반영한다. 불확실한 무역 환경은 주 경제 및 재정 상황에 더욱 부정적인 영향을 미쳐 브리티시 컬럼비아의 신용 프로필에 대한 위험을 가중시킬 수 있다.

환경, 사회 및 거버넌스 고려 사항은 현재 등급에 중요한 영향을 미치지 않는다. 그러나 날씨 이벤트, 의료 및 주택 공급과 관련된 사회적 압력, 재정 균형 달성 또는 부채 증가 제한보다 지출 증가를 우선시하려는 최근 노력에 대한 주의 노출이 지적된다.

부정적인 전망을 감안할 때 등급 상향은 unlikely하다. 해당 주가 적자 규모를 줄이고 무디스의 예측에 비해 부채 증가를 억제할 수 없다면 등급이 강등될 수 있다.

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