Investing.com — UBS가 코어브릿지 파이낸셜(Corebridge Financial)의 투자 등급을 "매수"에서 "매도"로 하향 조정했다. 이는 연금 제공업체에 대한 시장의 낙관적 입장과 대조되는 단기 수익 리스크와 운용자산(AUM) 감소 우려 때문이다.

UBS는 코어브릿지의 목표주가를 $28로 설정했는데, 이는 현재 수준에서 11% 하락을 의미한다. 또한 개인 퇴직계좌(IR)와 단체 연금의 순유출로 인해 수수료 수익이 감소할 것으로 예상했다.

UBS는 고정 및 인덱스 연금의 해약 압력과 연간 $50억에 달하는 변액연금(VA) 유출로 인해 2026년까지 IR AUM이 4% 감소할 것으로 전망했다.

UBS는 코어브릿지의 2025년과 2026년 주당순이익(EPS)이 시장 전망치보다 각각 6%, 8% 낮을 것으로 추정하며, 이러한 차이는 약한 순자금 흐름과 지속적인 수수료 압박 때문이라고 설명했다.

또한 UBS는 코어브릿지의 60-65% 배당성향 목표에 실질적인 변화가 없을 것으로 예상하며, 외주 투자 관리 전략으로 인해 회사가 장기적인 가치평가 문제에 직면할 것이라고 주장했다.

UBS는 코어브릿지가 연금 시장에서 강력한 위치를 차지하고 있음을 인정하면서도, 특히 변액연금 유출이 수익에 부담을 주는 상황에서 시장 전망치가 지나치게 낙관적일 수 있다고 경고했다.

또한 UBS는 최근 연금 공시 변경으로 인한 잠재적 변동성을 지적하며, 이로 인해 예측이 더 어려워질 수 있다고 언급했다.

UBS는 코어브릿지의 가치평가 배수를 이전의 6.0배에서 2026년 추정치 기준 5.1배 주가수익비율(P/E)로 낮추며, 목표주가를 $28로 하향 조정했다.

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