Investing.com — Moody’s Ratings은 오늘 무트후트 파이낸스 리미티드(Muthoot Finance Limited, 이하 Muthoot)의 장기 기업 패밀리 등급을 Ba2에서 Ba1으로 상향 조정했으며, 안정적인 전망을 유지했습니다.

Muthoot의 등급 상향은 인도 금 융자 산업에서 선도적인 위치와 견고한 실적에 힘입어 강력한 신용 프로필을 반영한 것입니다. 이 회사의 강력한 운영 통제 및 위험 관리 관행은 금 융자 포트폴리오의 성장과 자산 건전성을 뒷받침해 왔습니다. 치열한 경쟁과 다른 은행 및 비은행 금융 기관의 공격적인 대출 관행에도 불구하고 Muthoot는 인수 기준을 유지하여 꾸준한 대출 성장과 안정적인 자산 건전성을 유지했습니다.

Muthoot의 수익성은 Moody’s가 평가한 인도 금융 회사 중 가장 수익성이 높아 상당한 신용 강점입니다. 이 회사는 높은 순이자 마진과 금 융자에 대한 낮은 신용 비용에 힘입어 2024년 12월 말까지 9개월 동안 평균 관리 자산 대비 강력한 순이익 4.9%를 보고했습니다. 이러한 우수한 수익성은 내부 자본 조달을 촉진하여 2024년 12월 말 현재 유형 자기자본 대비 총 관리 자산(TCE/TMA) 비율이 약 23.3%로 나타났습니다.

그러나 최근 몇 년 동안 Muthoot의 비금 융자 자회사의 급격한 성장과 함께 자산 건전성이 약간 악화되었습니다. Muthoot의 연결 부실 대출은 총 대출의 4.1%로 증가했는데, 이는 2024년 12월 말 기준으로 2024년 3월 말의 3.0%에서 증가한 수치입니다. 연결 신용 비용, 즉 평균 총 자산 대비 대출 손실 충당금은 2024년 12월 말까지 9개월 동안 1.5%(연간 환산)로 두 배 이상 증가했는데, 이는 전년도의 0.5%(연간 환산)에서 증가한 수치입니다. 이는 주로 업계 전반에서 관찰되는 추세인 소액 금융 대출의 연체 증가 때문입니다.

낮은 순 상각률을 유지하면서 부실 대출을 줄이는 Muthoot의 능력은 주시해야 할 중요한 요소입니다. 그러나 자회사의 높은 신용 비용은 Muthoot의 전체 대출 포트폴리오에 미미한 영향을 미칠 것으로 예상되는데, 이는 금 융자가 회사의 주요 초점으로 유지되기 때문입니다.

Muthoot는 자금 조달 요구 사항에 주로 은행 차입에 의존하며, 이는 2024년 12월 말 현재 자금 조달 구성의 56%를 차지합니다. 최근 몇 년 동안 이 회사는 보다 안정적인 장기 자금 조달 및 외부 상업 차입을 통한 외화 차입을 포함하도록 자금 조달원을 다각화했는데, 이는 신용에 긍정적입니다. 2024년 12월 현재 총 자산의 약 6.0%에 해당하는 적당한 유동성을 대차 대조표에 유지하고 있지만, 대출의 짧은 기간과 유동적인 특성, 은행 및 채권 시장 투자자에 대한 확고한 접근성은 위험을 완화합니다.

인도의 금 융자 회사의 운영 환경이 개선되고 Muthoot가 강력한 운영 통제 및 위험 관리에 힘입어 금 융자 산업에서 지배력을 유지한다면 등급이 추가로 상향될 수 있습니다. Muthoot의 자산 건전성 또는 자본 조달이 악화되어 TCE/TMA가 명확한 자본 조달 계획 없이 17.0% 아래로 떨어지거나 자금 조달 접근성이 악화되면 등급이 하향될 수 있습니다. 회사의 성장 또는 수익성에 영향을 미치는 중요한 규제 변경도 등급 하향으로 이어질 수 있습니다.

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