Investing.com — 2025년 04월 01일, 피치 Ratings는 Eurobank S.A.(Eurobank; OpCo) 및 Eurobank Ergasias Services and Holdings S.A.(HoldCo)의 장기 발행자 채무 불이행 등급(IDR)을 ’BB+’에서 ’BBB-’로 상향 조정했다고 발표했습니다. 또한, 자립 등급(VR)도 ’bb+’에서 ’bbb-’로 상향했습니다. 장기 IDR에 대한 전망은 안정적으로 유지됩니다.

이번 등급 상향은 유로뱅크의 신용 프로필이 지속적으로 개선된 데 따른 것입니다. 여기에는 견조한 수익 실적, 키프로스에 본사를 둔 Hellenic Bank Public Company Limited 인수 후 국제적 다각화 증가, 부실 익스포저(NPE) 및 신용 손실 감소 등이 포함됩니다.

피치의 그리스 사업 환경(OE)에 대한 개선된 평가(’bbb-’로 상향) 또한 등급 상향에 기여했습니다. 그리스 경제는 꾸준한 투자 가속화, 완만한 소비 증가, 추가적인 실업률 감소에 힘입어 유로존 평균을 계속 상회할 것으로 예상됩니다. 이러한 경제적 성과는 국가의 회복 및 복원 기금과 함께 은행의 수익성 있는 사업 기회 포착 능력을 강화할 것으로 예상됩니다.

유로뱅크 및 HoldCo의 등급은 충분한 자산 건전성, 자본화 및 수익성을 반영합니다. 또한, 견고한 국내 시장 지위, 국제적 다각화, 안정적인 예금 기반 자금 조달, 제도권 부채 시장에 대한 합리적인 접근성을 나타냅니다.

피치는 그리스 은행들이 2025년과 2026년에 2.3%의 회복력 있는 경제 성장으로부터 혜택을 받을 것으로 예상합니다. 실질 임금 상승, 실업률 감소, 견조한 투자에 힘입은 이러한 성장은 은행의 사업 모델 지속 가능성, 자산 건전성 성과, 수익성 회복력 및 내부 자본 창출을 지속적으로 지원할 것입니다.

유로뱅크의 사업 프로필은 그리스 내 강력한 프랜차이즈와 불가리아 및 키프로스 내 사업 다각화에 의해 강화됩니다. 전통적인 상업 은행 활동과 지속 가능한 수익성 전망에 대한 은행의 집중 또한 프로필을 향상시킵니다.

2024년 말 유로뱅크의 NPE 비율은 3.1%로 10년 만에 최저 수준이며 남유럽 평균과 거의 일치합니다. 높은 NPE 커버리지 또한 위험을 완화합니다.

유로뱅크의 영업 이익/위험 가중 자산(RWA)은 2024년에 3.5%로 정점을 찍었습니다. 금리 하락으로 인해 향후 2년 동안 약 3%로 감소할 것으로 예상되지만, 지속적인 대출 및 수수료 성장과 관리 가능한 대출 손상 충당금으로 인해 건전하게 유지될 것으로 예상됩니다.

2024년 말 유로뱅크의 보통주 자본(CET1) 비율은 15.7%였습니다. 그리스 국채 위험에 대한 은행의 익스포저는 관리 가능한 수준이며, 국내 정부 채권이 CET1 자본의 71%, 이연 법인세가 36%를 차지합니다.

유로뱅크의 예금은 안정적이며 대출을 초과합니다. 도매 기관 부채 시장에 대한 접근성은 지난 2년 동안 개선되었습니다. 그러나 시장 접근은 그리스 경제 및 국채에 대한 투자자 신뢰에 민감하게 반응합니다.

피치는 HoldCo와 유로뱅크의 등급을 동일하게 평가했는데, 이는 채무 불이행 위험이 실질적으로 동일하다고 믿기 때문입니다. 등급 강등으로 이어질 수 있는 요인으로는 그리스 OE의 실질적인 악화, NPE 비율이 장기간 5% 이상으로 증가, CET1 비율이 13%로 하락하는 것 등이 있습니다.

긍정적인 등급 조치의 잠재적 요인으로는 그리스 OE 점수 개선, NPE 비율이 3% 미만으로 감소, CET1 비율이 14% 이상으로 유지되는 것 등이 있습니다.

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