Investing.com — 2025년 3월 28일, S&P 글로벌 Ratings는 웰타워의 발행자 신용 등급을 포함한 모든 등급을 ’BBB+’에서 ’A-’로 상향 조정했습니다. 이번 결정은 회사의 레버리지 감소와 강력한 영업 실적에 따른 것입니다. 웰타워의 전망은 안정적으로 유지됩니다.

웰타워는 거의 전적으로 자본으로 성장을 자금을 조달하여 최근 몇 년 동안 대차 대조표를 크게 강화했습니다. 회사는 향후 2년 동안 주요 신용 지표를 지속적으로 개선할 것으로 예상되며, EBITDA 대비 부채는 4배 초반으로 감소하고 고정 부담 보상률(FCC)은 5배 중반에서 후반으로 상승할 것으로 예상됩니다.

회사의 시니어 주택 운영 자산(SHOP)은 2025년과 2026년 모두 뛰어난 동일 자산 순영업이익(NOI) 성장을 지속적으로 창출할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 회사의 주요 신용 지표의 추가적인 완만한 개선으로 이어질 것으로 예상됩니다.

웰타워의 포트폴리오는 80세 이상 인구 증가를 포함한 강력한 부문별 순풍의 혜택을 받고 있습니다. 이 인구 통계는 2030년까지 연평균 복합 성장률 4.8%, 2050년까지 4.0% 증가할 것으로 예상됩니다. 회사가 고품질의 잘 운영되는 SHOP 자산에 상당한 노출을 가지고 있다는 점을 감안할 때 이러한 인구 통계 추세로부터 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

회사의 강력한 영업 실적은 향후 2년 동안 신용 지표의 추가적인 개선을 주도할 것으로 예상됩니다. 2021년부터 2024년까지 웰타워는 2024년에 $54억을 포함하여 총 $183억의 투자를 했습니다(처분 제외). 같은 기간 동안 웰타워는 $194억의 보통주를 발행하여 그 과정에서 레버리지를 크게 줄였습니다. S&P 글로벌 Ratings 조정 EBITDA 대비 부채는 연말에 4.6배로, 1년 전의 5.9배, 2021년 말의 최고치인 8.1배에서 감소했습니다.

S&P 글로벌 Ratings는 회사가 건전한 비율의 자본으로 성장을 계속 자금을 조달할 것으로 예상합니다. 강력한 예상 영업 실적은 EBITDA에 대한 강력한 예상 유기적 성장을 감안할 때 웰타워의 주요 신용 지표의 추가적인 개선으로 이어질 것입니다. 향후 2년 동안 조정 EBITDA 대비 부채는 4배 초반으로 완만하게 개선될 것으로 예상되며, 고정 부담 보상률은 5배 중반에서 후반으로 개선될 것입니다.

웰타워에 대한 안정적인 전망은 회사의 SHOP 자산이 2025년과 2026년 모두 강력한 동일 자산 NOI 성장을 창출하면서 상당한 순차적 개선을 계속 보일 것이라는 견해에 근거합니다. 이러한 강력한 예상 영업 실적은 건전한 비율의 자본으로 자금을 조달한 투자와 결합되어 향후 12~24개월 동안 웰타워의 조정 EBITDA 대비 부채가 4배 초반으로 완만하게 개선될 것으로 예상됩니다. FCC는 EBITDA 성장으로 인해 크게 개선되어 향후 2년 동안 5배 중반에서 후반으로 상승할 것으로 예상됩니다.

신용 지표가 악화되거나 유리한 영업 추세가 역전되면 등급이 낮아질 수 있습니다. 그러나 웰타워가 보다 보수적인 재무 정책을 약속하고 영업 실적이 건전하게 유지된다면 등급이 상승할 수 있습니다.

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