Investing.com — JP모건은 새롭게 부과된 수입 자동차 및 부품에 대한 25% 관세로 인한 상당한 역풍을 이유로 Openlane Inc (NYSE:KAR), CarGurus (NASDAQ:CARG), Truecar Inc (NASDAQ:TRUE) 등 여러 자동차 마켓플레이스의 등급을 하향 조정했습니다.

이 금융회사는 장기적인 공급 차질과 높아진 차량 비용이 전반적인 자동차 소매 생태계에 부정적인 영향을 미칠 것으로 전망합니다.

JP모건은 Openlane과 CarGurus를 ’비중확대’에서 ’중립’으로 하향 조정했으며, TrueCar는 ’중립’에서 ’비중축소’로 변경했습니다.

KAR에 관해서는 최근 미국 딜러 간(D2D) 거래에서 강한 구조적 추세에도 불구하고, 리스 만료 회복 사이클이 지연될 가능성이 있다고 언급했습니다.

CARG의 등급 하향은 가격 상승 추세의 둔화 가능성에 기인했으며, TRUE의 전망 하향은 높은 증분 OEM 프로그램의 지연 가능성과 TC+와 같은 신제품 채택 지연 가능성 때문입니다.

수입 차량 및 부품에 대한 25% 관세는 평균 거래 가격(ATP)을 $4,000-$5,300 인상시켜 월 납입금이 9-12% 상승할 것으로 예상됩니다.

JP모건은 이러한 관세가 즉각적인 공급망 차질을 초래할 수 있으며, 수요보다 생산에 더 큰 단기적 영향을 미쳐 재고 감소로 이어질 것이라고 경고했습니다.

또한 이 금융회사는 구매자들이 신차 가격 인플레이션과 공급 부족 속에서 거의 새 차에 가까운 중고차를 찾으면서 단기적으로 중고차 가격이 상승할 것으로 예상합니다.

그러나 중기적으로는 구매 여력 문제가 중고차 수요에 부담을 줄 수 있으며, 부품 비용 상승으로 차량당 $50-$100의 추가 비용이 발생할 것입니다.

JP모건은 프랜차이즈 딜러들이 안정적인 단위당 총이익(GPU)과 소비자들이 차량을 더 오래 보유함에 따라 증가하는 부품 및 서비스 사업의 혜택을 받아 중기적으로 가장 적은 영향을 받을 것으로 보고 있습니다. 30-60일 분량의 재고를 보유한 공개 중고차 딜러들은 수요가 중고차로 이동함에 따라 일시적인 총이익 증가를 경험할 수 있습니다.

JP모건은 B2B 마켓플레이스인 ACV Auctions에 대해 ’비중확대’ 의견을 유지하며, D2D에서의 구조적 점유율 확대와 관세로 인한 혼란 가능성이 낮은 소비자-딜러 간 판매의 낮은 기반을 이유로 들었습니다.

그러나 이 금융회사는 더 넓은 자동차 부문에 대한 하방 시나리오 가능성을 높이고 그에 따라 부문 목표 멀티플을 조정했습니다.

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