Investing.com — 무디스(Moody’s Ratings)는 일리노이 툴 웍스(Illinois Tool Works Inc.)(ITW)의 A1 선순위 무담보 채권 등급과 P-1 단기 기업어음 등급을 확인하고, 회사 전망을 ‘안정적’에서 ‘긍정적’으로 상향 조정했다.

이번 등급 확인 및 전망 상향은 업계 최고 수준의 마진, 견조한 현금 흐름, 적절한 재무 레버리지를 포함한 ITW의 일관되게 강력한 운영 실적을 반영한 것이다. 무디스는 ITW가 유기적 성장세에 대한 잠재적인 압박에도 불구하고 향후 12~18개월 동안 EBITA 마진 약 28%, 부채/EBITDA 2.0배 미만을 유지할 것으로 예상한다.

ITW는 12억 5천만 달러에서 15억 달러 사이의 강력한 잉여현금흐름을 지속적으로 창출할 것으로 예상되며, 이는 자사주 매입 또는 소규모 인수합병에 활용될 것으로 보인다. 이번 등급 확인은 또한 약 10억 달러의 현금과 2024년 12월 31일 현재 미사용 상태인 30억 달러의 확약된 회전 신용 설비로 뒷받침되는 ITW의 강력한 유동성을 인정한 것이다.

무디스가 ITW에 부여한 A1 선순위 무담보 채권 등급은 ITW의 업계 최고 수준인 약 28%의 EBITA 마진과 약 15배의 강력한 EBITA/이자 보상 배율을 인정한 것이다. ITW의 7개 사업 부문 모두 강력한 수익 마진에 기여하고 있으며, 이는 회사의 성공적인 비즈니스 모델 구현을 입증한다.

ITW의 수익은 2025년에 정기적인 제품 라인 간소화 활동으로 인해 소폭 감소할 것으로 예상되지만, 수익성이 낮은 제품 제거로 인해 수익은 개선될 것으로 예상된다. 이는 무디스가 ITW가 향후 몇 년 동안 부채/EBITDA를 2배 미만으로 유지할 것이라는 전망을 뒷받침한다. ITW의 보수적인 재무 전략은 긍정적으로 평가되었으며 G-1 발행자 프로필 점수에 반영되어 있다.

ITW는 경기 순환 산업에 노출되어 수익과 마진에 적당한 변동성을 초래할 수 있지만, 향후 2년 동안 적당한 속도로 인수합병을 진행하면서 실적이 저조한 사업을 매각할 것으로 예상된다. 이러한 매각으로 발생한 수익금은 인수합병 및/또는 자사주 매입에 사용될 가능성이 높다.

ITW의 유동성은 2024년 말 현재 약 9억 5천만 달러의 현금과 2027년에 만료되는 미사용 30억 달러의 확약된 회전 신용 설비를 통해 여전히 견조하다. 회사는 향후 12개월 동안 12억 5천만 달러에서 15억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상되며, 이는 자사주 매입 및 기회적 인수 자금을 조달하는 데 사용될 것이다.

ITW는 유로 신용 계약의 만기를 연장한 후 2025년에 만기가 도래하는 부채가 없으며 2026년에 만기가 도래하는 9억 9,800만 달러의 부채가 있다. 회사는 2024년 말 현재 7억 7,800만 달러의 기업어음을 발행했다. 30억 달러의 회전 신용 설비는 회사의 기업어음 프로그램을 뒷받침하며, 2024년 12월 31일 현재 설비 하에 미결제된 금액은 없다.

ITW가 모든 부문에서 우수한 마진으로 운영 우수성을 지속적으로 입증하고 인수합병과 관련된 보수적인 재무 정책을 유지하면서 부채/EBITDA를 2배 미만으로 유지하고 EBITA 마진을 25% 이상으로 유지한다면 등급이 상향될 수 있다. 그러나 ITW가 주주 수익률을 우선시하기 위해 비즈니스 전략 또는 재무 정책을 변경하거나 부채/EBITDA가 2.5배 이상으로 유지되고 EBITA 마진이 20% 미만으로 하락하면 등급이 하향될 수 있다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.