Close Brothers Group plc의 선순위 무담보 채권 등급 강등 (무디스)

Investing.com — 무디스(Moody’s Ratings)는 클로즈 브라더스 리미티드(Close Brothers Limited, CBL), 클로즈 브라더스 그룹 plc(Close Brothers Group plc, CBG), 클로즈 브라더스 파이낸스 plc(Close Brothers Finance plc, CBF)의 장기 신용 등급 및 평가를 하향 조정했습니다. CBG의 선순위 무담보 채권 등급은 Baa1으로 낮아졌습니다. CBF의 지원을 받는 기타 단기 등급 및 CBL의 단기 예금 등급을 포함한 이러한 모든 기관의 등급 및 평가는 추가 강등 가능성을 검토 중입니다. 이 검토는 2024년 11월 1일에 시작되었습니다.

동일한 조치에서 무디스는 CBL의 단기 거래상대방 위험 등급 및 거래상대방 위험 평가와 CBG의 단기 발행자 등급을 확인했습니다.

CBL의 BCA 등급이 a3에서 baa1으로 하향 조정된 것은 은행의 재무 건전성 프로필 약화에 따른 것입니다. 이는 비용 증가, 마진 감소, 상대적으로 낮은 목표 자본 수준으로 인해 대출 포트폴리오의 높은 신용 위험에 대한 손실 흡수 능력이 낮아지기 때문입니다.

2025년 1월에 종료된 2025 회계연도 상반기에 CBG는 세전 손실 1억 400만 파운드를 기록했습니다. 이러한 손실은 주로 자동차 금융 수수료 및 관련 운영 및 법적 비용에 대한 1억 6,500만 파운드의 충당금 때문이었습니다. 이러한 항목 및 기타 비핵심 항목을 조정한 후 그룹의 영업 이익은 전년도의 8,810만 파운드에서 7,490만 파운드로 감소했습니다.

CBG는 또한 높은 금리 환경에서 중소기업 차용인의 경쟁 압력과 감소된 감당 능력으로 인해 2025 회계연도 하반기에 마진이 더욱 압박을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 그룹의 성장은 자동차 금융 수수료에 대한 잠재적인 보상 비용에 대한 완충 장치를 유지하기 위해 위험 기반 자본화를 유지해야 하기 때문에 제약을 받고 있습니다.

자본화에 대한 상당한 충당금의 부정적인 영향을 완화하기 위해 CBG는 2025년 1월 말 현재 약 3억 6,000만 파운드에 달하는 여러 자본 관리 조치를 취했습니다. 여기에는 배당금 중단, 자산 관리 사업 매각, 대출 성장 감소 및 비용 절감 등이 포함됩니다.

2025년 1월 말 현재 CBG의 보통주 자본비율(CET1)은 12.2%였습니다. 자산 관리 사업 매각의 영향을 반영한 후 비율은 예상대로 13.4%였습니다. 이는 목표 수준인 12%~13%를 상회하고 최소 규제 CET1 요구 사항인 9.7%보다 훨씬 높았습니다.

CBG의 선순위 무담보 등급이 Baa1으로 하향 조정된 것은 CBL의 BCA 등급이 baa1으로 하향 조정된 것과 무디스의 고급 손실 발생 실패 분석에 따른 이 상품의 적당한 손실 심각도를 반영한 것입니다. 영국 정부의 지원 가능성이 낮다는 점도 등급 하향에 기여했으며, 이로 인해 등급 상향이 이루어지지 않았습니다.

등급은 자동차 금융 수수료 사건과 관련된 법원 판결에 대한 CBL의 항소가 영국 대법원에 계류 중인 결과에 따라 추가 강등 검토가 진행 중입니다. 심리는 2025년 4월 1일부터 3일까지 예정되어 있지만 예상 판결 날짜는 알려지지 않았습니다.

항소가 성공하지 못하면 은행에 상당한 책임이 발생할 수 있습니다. 대출 장부의 약 20%를 차지하는 자동차 금융에 대한 은행의 노출은 유사한 청구로 이어질 수 있습니다. 잠재적인 소비자 보상 및 관련 비용은 은행이 확보한 1억 6,500만 파운드의 충당금보다 높거나 낮을 수 있습니다.

자동차 금융 수수료 검토와 관련된 불확실성으로 인해 은행의 추가 비용이 발생하고 성장이 제한되었으며 잠재적인 보상 비용을 흡수하기 위해 다른 전략적 조치가 필요할 수 있습니다. 결과적으로 무디스는 환경, 사회 및 거버넌스 프레임워크에 따라 CBG의 거버넌스 발행자 프로필 점수를 G-2에서 G-3으로 낮췄습니다.

등급이 강등 검토 중인 점을 감안할 때 긍정적인 등급 압력은 없을 것입니다. 잠재적인 보상 비용이 그룹의 자본을 크게 고갈시킬 가능성이 없는 경우 등급이 확인될 수 있습니다. 등급이 확인되려면 은행은 자금 조달 필요에 비해 충분한 유동성을 유지하고 수익성과 견고한 자본화를 유지하며 자산 건전성을 개선해야 합니다.

CBG의 은행 예금 등급 및 선순위 무담보 채권 등급은 구제 금융이 가능한 도매 및 기관 예금과 선순위 무담보 채권의 감소로 인해 하향 조정될 수도 있으며, 이는 손실 발생 실패를 증가시킬 것입니다.

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