Investing.com -- S&P 글로벌 Ratings는 콴타 서비시즈의 견조한 운영 및 재무 성과를 이유로 신용 등급을 ’BBB-’에서 ’BBB’로 상향 조정했습니다. 신용 평가 기관은 또한 콴타의 무담보 발행 등급을 ’BBB-’에서 ’BBB’로, 단기 발행자 등급을 ’A-3’에서 ’A-2’로 상향 조정했습니다. 전망은 안정적으로 유지됩니다.

콴타 서비시즈는 견조한 운영 및 재무 성과를 보여주었으며, 이는 향후 강력한 현금 흐름 창출과 안정적인 신용 보호 지표를 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 회사의 현금 흐름 및 신용 측정 기준은 등급 상향 기준을 충족했으며, 이러한 지표는 지속 가능할 것으로 예상됩니다.

회사는 전력 인프라에 대한 장기적인 추세에 힘입어 수익 성장을 경험할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 콴타의 선도적인 시장 지위와 강력한 실행력에 의해 뒷받침됩니다. 회사의 매출 기반은 지난 5년간 연평균 복합 성장률(CAGR) 14%로 꾸준히 성장했으며, 평균 7%의 연간 자체 성장과 전략적 인수에 힘입었습니다.

2024년에 콴타는 237억 달러의 매출을 보고했는데, 이는 전년 대비 13.4% 증가한 수치입니다. 이 증가는 전력 인프라 솔루션에 대한 강력한 수요를 반영하는 5%의 자체 성장을 포함합니다. 회사의 운영 레버리지, 생산성 향상 및 긴급 복구 작업은 연중 내내 일관된 마진 개선에 기여했습니다. 2024년 말 S&P 글로벌 Ratings 조정 EBITDA 마진은 1년 전 9.5%에서 10%로 증가하여 EBITDA 기반이 18%, 운영 현금 흐름이 32% 확대되는 견조한 수익 성장을 이끌었습니다.

회사의 345억 달러의 수주 잔고와 매출 전환율을 기준으로 향후 2년간 높은 한 자릿수 비율 영역에서 자체 매출 성장을 유지할 것으로 예상됩니다. 전력 부하 증가에 대한 강력한 장기적인 추세는 향후 몇 년 동안 지속적인 최고 매출 확장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

콴타의 강력한 수주 잔고와 기본 매출의 큰 비중(82%)은 향후 몇 년 동안 높은 수준의 수익 안정성을 제공합니다. 업계는 안전, 신뢰성, 에너지 전환 및 데이터 센터에 막대한 투자를 하고 있습니다. 이러한 지출은 10년 말 이전에 약 3,000억 달러를 초과하고 CAGR은 약 10%가 될 것으로 예상됩니다. 따라서 2025년 자본 지출은 안전, 신뢰성 및 에너지 전환에 중점을 두고 약 2,400억 달러를 반영할 것으로 예상됩니다.

콴타의 꾸준한 운영 성과는 강력한 현금 전환과 안정적인 신용 보호 지표를 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 2024년 콴타의 16억 달러의 잉여 운영 현금 흐름(FOCF)은 예상을 초과하여 FOCF가 부채의 36%에 이르렀으며, 이는 등급에 비해 강력한 것으로 간주됩니다. 콴타의 운전 자본 관리에 대한 집중은 2024년 말 현재 매출채권 회전일수(DSO)가 59일로 크게 감소했으며, 이는 1년 전 68일에서 감소한 수치입니다.

기본 사례에서 현금 전환은 향후 몇 년 동안 강력하게 유지될 것으로 예상됩니다. 그러나 2025년과 2026년에 재생 가능 프로젝트의 성장 속도가 완만해질 것으로 예상되며, 이는 약 50%의 정상화된 현금 전환에 기여할 것으로 추정됩니다. 이 수준은 회사의 자본 배분 이니셔티브를 지원하면서 부채를 2배 미만으로 유지하는 재무 정책에 맞춰 레버리지를 유지할 수 있을 것으로 여겨집니다.

콴타는 재무 정책을 준수하는 견조한 실적을 입증했습니다. 지난 5년간 레버리지는 평균 2.1배였으며, 2021년 Blattner의 대규모 인수 후 일시적으로 3배를 초과했습니다. 회사는 이후 12개월 동안 비교적 빠른 디레버리징을 보였습니다.

S&P 글로벌 Ratings는 콴타가 인수에 적극적이고 기회주의적으로 대처하여 연간 20억 달러에서 25억 달러의 인수를 가정할 것으로 예상합니다. 회사의 자금 조달 전략은 과거 접근 방식과 일관되게 유지되고 현금, 부채 및 자본의 조합을 사용하여 EBITDA 대비 부채가 2배 미만으로 유지될 것으로 예상됩니다.

콴타 매출의 상당 부분은 대규모 프로젝트 및/또는 콴타가 엔지니어링, 조달 및 건설 서비스를 제공하는 프로젝트에 대한 고정 가격 계약에서 발생합니다. 고정 가격 계약에서 발생한 콴타의 매출은 2023년 49%에서 2024년 56.2%로, 2022년 43%에서 증가했습니다. 그러나 건설 중인 프로젝트 및 수주 잔고에 대한 비용 초과 위험은 크게 완화됩니다.

안정적인 전망은 회사의 반복적인 매출 흐름과 강력한 장기적인 추세가 콴타의 지속적인 매출 성장과 업계 평균의 강력한 수준으로 유지되는 마진을 지원하여 꾸준한 신용 측정 기준을 유지할 것이라는 기대를 반영합니다. 회사는 향후 2년간 S&P 글로벌 Ratings 조정 부채 대 EBITDA를 약 2배, FOCF 대 부채를 최소 20%로 생성할 것으로 예상됩니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.