Investing.com — Kyndryl(NYSE:KD) 주가는 Gotham City Research의 비판적인 보고서 이후 10% 급락했습니다. 해당 보고서는 Kyndryl이 재무 지표를 조작하고 있으며 수익에 상당한 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 비용 압박에 직면해 있다고 비난했습니다.

오늘 오전에 발표된 이 공매도 보고서는 Kyndryl이 조정 EBITDA 및 잉여 현금 흐름 수치를 인위적으로 부풀려 수익성과 현금 창출에 대한 오해의 소지가 있는 그림을 제시하고 있다고 주장합니다. Gotham City Research에 따르면 Kyndryl은 실제로 손실을 보고 현금을 소진하고 있습니다.

Gotham City Research는 또한 IBM과의 Kyndryl 관계에 대한 우려를 강조하면서 Kyndryl이 향후 IBM 서비스에 대해 더 높은 추가 비용을 발생시켜 2025년과 2026년 컨센서스 추정치를 훨씬 밑도는 수익을 낼 수 있다고 밝혔습니다. 이 보고서는 이러한 요인으로 인해 Kyndryl의 주가가 $4.71에서 $11.50 사이, 심지어 $0.00까지 하락하여 현재 수준에서 67%~100%의 잠재적 하락 가능성을 나타낼 수 있다고 시사합니다.

이 보고서는 더 나아가 Kyndryl의 회계 관행을 비판하며, 특히 IBM에 대한 지급과 관련하여 불규칙성과 투명성 부족을 지적합니다. IBM이 최대 공급업체임에도 불구하고 Kyndryl이 2023년부터 IBM 비용 보고를 중단했다는 점을 지적합니다. 또한 이 연구는 Kyndryl의 자본화된 비용의 불일치에 주목합니다. 이는 동종 업체보다 훨씬 높으며, 매출채권 팩토링의 이점이 없으면 영업 현금 흐름이 낮아질 것이라고 암시하면서 회사의 매출채권 관리에 의문을 제기합니다.

또한 Gotham City Research는 Kyndryl이 보고한 "총 계약액"의 성장에 의문을 제기하며, 같은 기간 동안 총 수익이 감소한 것과 대조합니다. 이 회사는 또한 Kyndryl의 감사인이 2024년 10K 보고서에서 수익 인식과 관련된 중요한 약점을 확인하여 회사의 재무 보고에 대한 신뢰도를 더욱 약화시켰다고 지적합니다.

이 보고서는 내부자들이 최근 몇 분기 동안 주식 매도를 가속화했으며 회사가 경영진과의 이러한 문제에 대해 논의하려는 시도에 응답하지 않았다고 언급하면서 결론을 내립니다.

시장이 공매도 주장의 의미를 소화함에 따라 투자자들은 Kyndryl 주식을 매도하여 회사의 재무 건전성과 미래 수익 잠재력에 대한 우려를 반영하고 있습니다.

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