Investing.com — MFE가 상당한 할인율로 인수 제안을 통해 회사 지분을 늘릴 것이라는 소식이 전해지면서 ProSieben 주가가 오늘 11.4% 급락했습니다. ProSiebenSat1의 추가 주식 매입에 대한 MFE의 입찰가는 주당 €5.74로, 이는 어제 종가인 €6.53보다 12% 낮은 가격입니다.

이번 조치는 투자자들 사이에서 우려를 불러일으켰습니다. 제시된 가격이 독일 법률, 특히 지난 3개월 동안의 평균 주가에 따른 최소 요구 금액에 고정되어 있기 때문입니다.

MFE의 보도 자료에서는 ProSieben의 기존 주주와의 합의도 강조했는데, 이 합의에 따라 MFE는 인수 제안 완료 시 ProSieben의 의결권 있는 자본의 30% 이상을 보유하게 됩니다.

독일 증권 인수 및 인수법(WpÜG) 조건에 따라 MFE가 30% 기준선을 초과하고 자발적 공개 매수 제안을 한 후에는 프리미엄을 제공하지 않고도 공개 시장에서 추가 주식을 매입할 수 있습니다. 현재 MFE의 지분은 29.99%이며, 추가 주식에 대한 프리미엄이 없을 가능성이 소액 주주에게는 실질적인 단점으로 작용합니다.

Barclays 분석가들은 이 상황에 대해 논평하면서 ProSieben에 대한 MFE의 관심은 예상치 못한 것은 아니지만 프리미엄 없는 인수 입찰 방식은 놀랍다고 언급했습니다.

분석가들은 "우리가 놀랍게 생각하는 것은 MFE가 현재 프리미엄을 지불하지 않고 인수를 시도하는 방식입니다. 좋은 소식은 공개 매수 후 MFE가 공개 시장에서 주식을 매입하면 매수 압력이 발생하므로 투자자들이 숏 포지션을 취하지 않도록 막을 수 있다는 것입니다. 나쁜 소식은 프리미엄을 받고 깔끔하고 빠른 인수를 보기가 어렵다는 것입니다."라고 말했습니다.

현재의 상황은 ProSiebenSat1이 최근 Commerce (Flaconi 제외) 및 Dating에서 General Atlantic의 소수 지분을 매입하는 등 지배 구조를 단순화하기 위한 조치를 취한 후에 발생했습니다.

이러한 움직임은 ProSiebenSat1을 더욱 매력적인 인수 대상으로 만들었습니다. 공개 매수 후 공개 시장에서 매수 압력이 발생할 가능성에도 불구하고 MFE 제안에 프리미엄이 없다는 점은 투자자들 사이에서 부정적인 반응을 불러일으켰으며, 이는 오늘 주가 하락에 반영되었습니다.

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