Investing.com — Capital Economics는 호주중앙은행(RBA)이 뉴질랜드중앙은행(RBNZ)에 비해 금리 인하에 덜 적극적일 것이라는 보고서를 발표했습니다.

이 회사의 경제학자들은 RBA가 금리를 최고 3.60%까지 인하할 것이며, 낮은 생산성 증가가 경제의 잠재적 속도 제한 요인으로 작용할 것이라고 말했습니다. RBNZ는 여전히 완화적인 정책 입장을 취할 것으로 예상되지만, 디스인플레이션으로 가는 길이 험난하여 정책 금리 경로에 대한 기대치가 수정되었습니다.

호주 경제는 지난 분기에 회복 조짐을 보였으며, 타이트한 노동 시장과 강력한 공공 수요에 힘입어 지속적인 성장이 예상됩니다. 이러한 전망은 RBA가 통화 긴축을 소폭 완화하는 데 그칠 것임을 시사합니다.

반면 뉴질랜드 경제는 잠재적인 깊은 침체에서 벗어나 4분기에 성장세를 보였습니다. RBNZ는 8월 이후 이미 금리를 상당폭 인하했으며, 중립 수준 이하로 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.

그러나 Capital Economics는 이제 이전 예상보다 더 긴 완화 사이클을 예상하며, 최종 금리 전망치를 2.25%에서 2.50%로 상향 조정하고 예상 최저점을 2025년 말에서 2026년 중반으로 늦췄습니다.

호주 경제의 최근 긍정적인 전환은 Westpac의 선행 지표 데이터에 의해 뒷받침되며, 이는 향후 6개월 동안 성장이 가속화될 것임을 나타냅니다. 부진한 민간 소비 증가에도 불구하고 강력한 공공 수요와 5월 총선을 앞두고 예상되는 정부 지출이 전반적인 활동을 지원할 것으로 예상됩니다.

양국 모두 곧 실업률이 정점에 달할 것으로 예상되며, 현재 호주의 실업률은 4.1%로 최근 50년 만에 최저치보다 소폭 높은 수준입니다.

호주의 임금 압력은 타이트한 노동 시장과 광범위한 기업 단체 협약으로 인해 지속될 것으로 예상되며, 연간 임금 상승률은 4분기 3.2%에서 연말까지 3.0%로 소폭 감소할 것으로 예상됩니다. 반면 뉴질랜드는 임금 상승률이 더 크게 하락할 가능성이 높습니다.

인플레이션 추세도 양국 경제 간에 차이를 보입니다. 호주의 절사 평균 인플레이션은 12월 2.7%에서 1월 2.8%로 소폭 상승했으며, 서비스 인플레이션이 디스인플레이션 전망에 잠재적인 위험 요인으로 작용하고 있습니다. 반면 뉴질랜드의 인플레이션은 RBNZ의 목표 범위 내에 있지만, 기업 설문 조사가 인플레이션 압력을 과장하고 있을 수 있습니다.

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