피치, BDO 유니뱅크 생존능력 등급 상향; 발행자 부도 등급 유지

Investing.com — 피치 레이팅스가 BDO 유니뱅크(BDO Unibank, Inc.)의 생존능력 등급(VR)을 ’bb+’에서 ’bbb-’로 상향 조정하고, 장기 발행자 부도 등급(IDR)을 ’BBB-’로 안정적 전망과 함께 확정했습니다. 정부 지원 등급(GSR)도 ’bbb-’로 유지됐습니다.

VR 상향은 필리핀 은행 부문의 개선된 운영 환경에 힘입은 BDO의 신용 강도를 반영합니다. 피치는 필리핀의 견고한 경제 성장이 단기 및 중기적으로 자산 품질과 수익 전망을 향상시킬 것으로 예상합니다. 양질의 비즈니스 규모를 창출하고 선도적인 자금 조달 위치를 유지하는 BDO의 강력한 국내 프랜차이즈도 VR에 기여합니다.

필리핀의 실질 GDP 성장률은 2025년 약 5.9%, 2026년 6.2%로 상승할 것으로 예상되며, 이는 ’BBB’ 등급의 동급 시장 중간 성장률을 상회합니다. 낮은 금리와 지속적인 인프라 구축 추진에 의해 뒷받침되는 이 성장률은 단기적으로 활발한 대출 수요를 창출할 것으로 예상됩니다.

BDO는 필리핀 최대 은행으로 시스템 대출 및 예금의 19%-22%를 차지하고 있습니다. 이 은행의 강력한 국내 프랜차이즈와 시장 리더십은 양질의 고객을 유치하고, 리스크를 더 잘 통제하며, 비즈니스 사이클 전반에 걸쳐 탄력적인 수익성을 유지할 수 있게 했습니다.

피치는 2024년 3단계 대출 비율의 완만한 개선에 이어 향후 12개월 동안 BDO의 자산 품질 지표가 안정적으로 유지될 것으로 예상합니다. 금리 하락에 따른 기업 차입자의 상환 행동 개선은 소매 대출 비중 증가로 인한 문제 대출의 점진적 증가를 상쇄할 것으로 예상됩니다.

BDO의 자금 조달 및 유동성 프로필은 상대적인 등급 강점입니다. 2024년 말 기준 대출/예금 비율 85%와 유동성 커버리지 비율 132%는 유동적인 대차대조표를 반영합니다. 이 은행은 주로 고객 예금으로 자금을 조달하며, 저비용 당좌 및 저축 계좌가 예금의 71%를 차지하고 있어 국내 동종 업체 중 가장 높은 비율 중 하나입니다.

GSR은 은행의 높은 시스템적 중요성과 국가의 재정적 유연성을 고려할 때, 필요한 경우 은행에 대한 국가 지원 가능성이 높다는 피치의 기대를 반영합니다.

장기 IDR은 VR과 GSR이 모두 하향 조정될 경우에만 하향 조정됩니다. VR은 BDO의 리스크 프로필이 크게 악화되고 핵심 자본화가 감소할 경우 하향 조정될 수 있습니다. GSR은 국가 등급이 하향 조정될 경우 하향 조정될 가능성이 높습니다.

국가에 대한 피치의 전망 상향 조정이나 국가 등급 상향은 BDO 지원에 대한 국가의 성향 평가가 그대로 유지된다면 BDO와 그 장기 IDR에 대한 전망에도 반영될 가능성이 높습니다. 현재 상향 조정을 고려할 때 단기간 내 또 다른 VR 상향 가능성은 제한적입니다.

BDO의 IDR은 국가 지원에 대한 기대를 바탕으로 필리핀의 국가 등급에 의해 뒷받침됩니다. 운영 환경 점수는 긍정적인 경제 성과와 긍정적인 보고 및 미래 지표로 인해 ’b’ 카테고리 암시 점수보다 높게 할당되었습니다.

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