나투찌, 2분기 실적 발표에서 성장과 전략적 변화 보고

이탈리아 가구 회사 나투찌 S.p.A. (NYSE: NTZ)는 2024년 2분기 실적 발표에서 매출이 소폭 증가하고 소매 및 브랜드 관리로의 사업 모델 전환이 크게 이루어졌다고 보고했습니다. 어려운 시장 상황에도 불구하고 나투찌는 브랜드 매출이 3% 증가했으며, 소매 매출이 전체 매출의 70%를 차지해 2019년 이후 23%p 증가했습니다.

미국 시장에서는 상당한 성장을 보였는데, 직영 매장의 매출이 33% 증가했고 Denver에 새로운 매장을 열었습니다. 회사의 글로벌 매장 수는 681개로 확대되었으며, 특히 중국 시장에서 파트너십 강화와 운영 지원에 초점을 맞추고 있습니다.

주요 요점

• 나투찌의 매출은 어려운 시장 상황에도 불구하고 소폭 증가했으며, 브랜드 매출은 3% 상승했습니다.

• 소매 매출이 회사 전체 매출의 70%를 차지하며, 제조업에서 소매업으로의 큰 전환을 보여줍니다.

• 미국 시장이 강세를 보이며, 직영 매장의 매출이 33% 증가했고 Denver에 새 매장을 열었습니다.

• 회사는 전 세계에 681개의 매장을 보유하고 있으며, 특히 중국에서 가맹점 지원 강화에 주력하고 있습니다.

• 나투찌는 건축 디자이너 및 부동산 개발업자와의 계약 사업을 확대하고 있으며, 이는 매장 수익의 20%를 차지합니다.

• 총 마진이 38.1%로 개선되었으며, 회사는 인력을 20% 감축하고 직원 1인당 매출을 30% 증가시켰습니다.

• High Point 자산을 $12.1 million에 매각하여 구조조정과 소매 확장, 주로 북미 지역에 자금을 투입할 예정입니다.

• 회사는 연말까지 43개의 갤러리 위치와 25개의 매장을 추가로 열 계획입니다.

• 미국 매장의 평균 매출이 약 $4 million에 달하며, 효과적인 매장 관리와 디자인 전문성에 초점을 맞추고 있습니다.

• 나투찌는 파트너십과 디지털 도구를 통해 거래 전략과 고객 참여를 강화하고 있습니다.

• 전자상거래는 개선이 필요한 영역으로 인식되고 있으며, 특히 미국의 Natuzzi Editions에 해당됩니다.

회사 전망

• 나투찌는 연말까지 43개의 새로운 갤러리 위치와 25개의 매장을 추가로 열 것으로 예상합니다.

• 회사는 북미 지역에서 신중하게 확장하고 있으며, 추가 개장 전에 기존 위치를 최적화하고 있습니다.

• 중국에서의 노력은 합작 투자를 강화하고 시장 회복을 준비하는 데 초점을 맞추고 있지만, 개선에는 시간이 걸릴 수 있습니다.

부정적 하이라이트

• 중국 시장은 현재 소비자 수요가 낮은 상태이며, Achille은 정부의 경기 부양책으로 인한 잠재적 회복 가능성에도 불구하고 약세를 언급했습니다.

• 고가 제품의 전자상거래 판매는 어려움을 겪고 있으며, 나투찌는 개선의 필요성을 인정하고 있습니다.

긍정적 하이라이트

• 나투찌는 2019년 이후 총 마진이 11%p 증가하여 38.1%에 도달했습니다.

• 회사는 중동과 중앙아메리카에서 중요한 프로젝트를 성공적으로 완료하여 디자인 및 프로젝트 관리 능력을 입증했습니다.

• 최근 High Point 자산 매각으로 성장을 지원할 상당한 현금 유입이 있을 예정입니다.

미달 사항

• 회사는 특히 미국에서 Natuzzi Editions의 디지털 전략 강화 진행이 원하는 것보다 느렸다고 인정했습니다.

Q&A 하이라이트

• David Kanen은 2025년 회복에 대해 낙관적인 견해를 표명하며, 모기지 금리 하락과 주택 거래 증가를 예상했습니다.

• Pasquale Natuzzi는 브랜드 관리와 소매 관행을 안내할 "나투찌 브랜드 바이블" 제작에 대해 논의하며 브랜드의 진화를 강조했습니다.

나투찌의 소매 및 브랜드 관리로의 전략적 전환은 개선된 재무 지표와 변화하는 시장 상황에 적응하려는 회사의 적극적인 접근 방식에 반영되어 있습니다. 고객 경험 향상과 계약 사업 확대에 초점을 맞춘 나투찌는 추가 개선이 필요한 영역을 인정하면서도 장기적인 성장을 위해 자리를 잡고 있습니다. 회사 리더십은 전략적 구조조정 노력에 대한 의지와 특히 북미 지역과 전자상거래 채널을 통한 미래 실적에 대한 낙관론을 표명했습니다.

InvestingPro Insights

나투찌 S.p.A. (NYSE: NTZ)는 중요한 전략적 변화를 실행하면서 어려운 시장 환경을 헤쳐나가고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 회사의 시가총액은 $43.95 million USD로, 가구 산업에서의 현재 위치를 반영하고 있습니다.

회사의 소매 및 브랜드 관리로의 전환은 재무 지표에서 명확히 드러납니다. InvestingPro 데이터에 따르면 나투찌의 2024년 1분기 기준 지난 12개월 매출은 $352.88 million USD였습니다. 그러나 회사는 이 기간 동안 25.01%의 매출 감소를 경험했는데, 이는 실적 발표에서 언급된 어려운 시장 상황과 일치합니다.

매출 감소에도 불구하고, 나투찌의 같은 기간 총 이익률은 36.96%로, 실적 발표에서 보고된 38.1%의 개선된 총 마진과 일치합니다. 이는 구조조정과 소매에 대한 집중을 통한 회사의 수익성 향상 노력이 결실을 맺고 있음을 시사합니다.

InvestingPro Tips는 나투찌가 "낮은 매출 가치 배수로 거래되고 있다"와 "52주 최저치 근처에서 거래되고 있다"고 강조합니다. 이러한 요인들은 회사의 전략적 전환과 회복 가능성을 믿는 투자자들에게 기회가 될 수 있습니다.

나투찌가 "부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다"는 점도 주목할 만합니다. 이는 회사가 구조조정 노력과 소매 확장, 특히 북미 지역에서의 확장을 계속함에 따라 재정적 유연성을 제공할 수 있습니다.

더 포괄적인 분석에 관심이 있는 독자들을 위해, InvestingPro는 나투찌에 대한 5개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 상태와 시장 성과에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.

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